采用价值投资选股
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|为什么投资绩优股也会亏损
从经营业绩中寻找投资机会，是选股的最基本准则，即哪个上市公司经营得越好，就越有投资价值。这个观点是正确的，但为什么投资者以此选择绩优股，却都吃过大亏，轻者是赚了指数不赚钱，重者则赚了指数赔了钱，具体原因有以下3点。1．绩优股长线有投资价值，短线则不一定
从长期来看，绩优股肯定有投资价值，投资者只要在相对低位买进，日后就一定能获得丰厚的回报。但从短期来说，则不一定，因为股市中并不只有投资力量在发挥作用，还存在着投机力量。
当投机力量大于投资力量时，一些符合投机要求的股票就会成为市场追逐的热点，而具有投资价值的股票则会被冷落在一旁。
例如，凡是购买贵州茅台（600519）的投资者，最后都成为了大赢家。贵州茅台的股价从2003年的25.88元，最高上涨到2007年的985.18元，如下图所示的贵州茅台（600519）的月K线图。
但就是这么好的股票，其价格也有不尽人意、让人伤心之时。在2002～2003年之间，股价不涨反跌，从39.69元一路下跌到25.88元，如下图所示的贵州茅台（600519）的周K线图。
！提醒！
绩优股被冷落，不但在投机气氛比较浓的新兴股市中常出现，而且在海外成熟的股市中也屡见不鲜，如巴菲特经营的“伯克夏投资公司”。从长期来看，投资该公司的都会成为大赢家，但在1999年，美国“纳斯达克”指数在高科技股、网络股推动下，指数节节攀升，而“伯克夏”的股价却不涨反跌。正当人们对“伯克夏”失去信心时，高科技股、网络股开始狂跌，跌得让人惨不忍睹，而此时，“伯克夏”的投资价值得到了市场的认同，股价连连上涨。
2．有些绩优股并非真正的绩优股
有些上市公司在经营上获得的优异成绩，不是通过其主营业务获得的，而是通过政府补贴或资产转让获得的。这样的股票的价格上涨，并非是市场对其投资价值挖掘而实现的，而是市场误认其绩优而出现的一种异常现象，因此股价的上涨带有很大的投机成分，一旦绩优外衣被市场逐渐剥去，这些股票价格回归价值是很自然的事。
例如2000年上市的新大陆（000997），由于前几年至少有40%的利润来自政府的慷慨支持，所以曾经一连几年都跻身于绩优股之列。但由于这些利润不是靠自己的本事赚来的，所以相当不可靠，如果投资者把它当作绩优股长期投资的话，就会被深套，如下图所示的新大陆（000997）的月K线图。
绩优股被冷落，不但在投机气氛比较浓的新兴股市中常出现，而且在海外成熟的股市中也屡见不鲜，如巴菲特经营的“伯克夏投资公司”。从长期来看，投资该公司的都会成为大赢家，但在1999年，美国“纳斯达克”指数在高科技股、网络股推动下，指数节节攀升，而“伯克夏”的股价却不涨反跌。正当人们对“伯克夏”失去信心时，高科技股、网络股开始狂跌，跌得让人惨不忍睹，而此时，“伯克夏”的投资价值得到了市场的认同，股价连连上涨。
2．有些绩优股并非真正的绩优股
有些上市公司在经营上获得的优异成绩，不是通过其主营业务获得的，而是通过政府补贴或资产转让获得的。这样的股票的价格上涨，并非是市场对其投资价值挖掘而实现的，而是市场误认其绩优而出现的一种异常现象，因此股价的上涨带有很大的投机成分，一旦绩优外衣被市场逐渐剥去，这些股票价格回归价值是很自然的事。
例如2000年上市的新大陆（000997），由于前几年至少有40%的利润来自政府的慷慨支持，所以曾经一连几年都跻身于绩优股之列。但由于这些利润不是靠自己的本事赚来的，所以相当不可靠，如果投资者把它当作绩优股长期投资的话，就会被深套，如下图所示的新大陆（000997）的月K线图。
3．一些绩优股受外部环境影响大
一些绩优上市公司经营状况很不稳定，当外界环境向好时，其经营业绩就处于明显上升状态；当外界环境不好时，其经营业绩就处于明显的下降状态。例如厦新电子（600057），在1997年至1998年VCD市场火爆时，其经营业绩跳跃式的上升，1997年每股收益0.37元，到1998年每股收益就到了1.02元。但2000年，因DVD和宽带的兴起，VCD市场景况每况愈下，其业绩一路下滑，到2000年，每股收益为-0.49元，绩优股一下子变成了绩差股，股价也从40元一跌狂跌到10元。
！提醒！
厦新电子由于连年亏损，现在已经暂停上市了。
一些绩优上市公司经营状况很不稳定，当外界环境向好时，其经营业绩就处于明显上升状态；当外界环境不好时，其经营业绩就处于明显的下降状态。例如厦新电子（600057），在1997年至1998年VCD市场火爆时，其经营业绩跳跃式的上升，1997年每股收益0.37元，到1998年每股收益就到了1.02元。但2000年，因DVD和宽带的兴起，VCD市场景况每况愈下，其业绩一路下滑，到2000年，每股收益为-0.49元，绩优股一下子变成了绩差股，股价也从40元一跌狂跌到10元。
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