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为什么要交易股指——股指期货对投资组合的作用

2022-07-19 19:57 来源:未知 作者: admin
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为什么要交易股指——股指期货对投资组合的作用
我们为什么要交易股指期货,股指期货对于我们的交易组合有哪些的作用?今天我们从股指期货的基本功能谈起,来深度解读股指期货工具对于我们交易的意义。我们经常讲,股指既具有期货交易的一般经济功能,即规避风险与发现价格,也具有一些独特的作用。 
 
1、股指期货的功能—— 规避风险
 
期货市场是通过套期保值的方式来规避现货市场风险的。所谓的套期保值是指在期货市场上买进或者卖出与现货数量相等的但交易方向相反的期货合约,在未来的某一时间通过卖出或者买进期货合约进行对冲平仓,从而在期货市场与现货市场建立一种盈亏对冲的机制。
 
从金融市场看,股指期货规避风险的功能之所以能够得到实现,第一个是由于众多的股票交易者面临着不同的风险,可以通过达成对各自有利的交易来控制市场的总体风险;第二个,股票指数的期货价格和股票价格一般呈同方向变动关系,当交易者在两个市场上建立相反的头寸之后,股票价格发生变动时,必然在一个市场获利,而在另一个市场受损,其盈亏可全部或者部分相抵;最后,股指期货交易是一种规范化的场内交易,集中了众多愿意承担风险以获取利润的交易者,他们通过频繁、迅速的买卖,转移了股票持有者的价格的风险,从而使股指期货的规避风险功能得以实现。
 
2、股指期货的功能—— 发现价格
 
发现价格指在股指市场通过公开,公正,高效,竞争的交易机制,形成具有真实性、预期性,连续性和权威性股票价格的过程。期货市场形成的价格之所以为大家所承认,第一个是由于股指交易的参与者众多。除普通股票投资者之外,还有基金、证券公司、期货公司、银行等专业的机构投资者,这些成千上万的买家和卖家聚在一起进行竞争,可以代表供求双方的力量,有助于权威价格的形成。第二个,参与股指交易的人士大都具有丰富的证券、期货市场知识,广泛的信息渠道以及一套科学的分析与预测方法,他们对股指期货价格进行判断、分析与预测,并报出自己的理想价格与众多的对手竞争,这样形成的股指价格实际上反映了大多数人的预测,因而能够比较直接地代表供求变动趋势。
 
除了这些以外,由于股指的标的来自于股票市场,它对股票市场乃至整个金融市场还具有一些独特的作用。
 
第一个是,规避股票市场系统性风险
 
股指的引入,为股票现货市场提供了对冲风险的途径,能满足市场参与者,特别是机构交易者回避股市系统风险的强烈需求。股指交易实质上是交易者将其对整个股市价格指数的预期风险转移至期货市场的过程,通过对股票趋势持不同判断的投资者的买卖来对冲股票市场的风险。比如,当预期股市下跌时,交易者可通过卖出股指合约对冲股票市场整体下跌的系统性价格风险,在继续享有相应股东权益的同时维持所持股票资产的原有价值;减轻集中性抛售对股市造成的恐慌性影响。相反,如果交易者预计股票市场要上涨而来不及全面建仓,则可以通过买进一定数量的多头股指合约以避免踏空。此外,一些承销发行机构、上市公司的大股东,为规避股票市场总体下跌的风险,可通过预先卖出相应数量的股指合约以对冲风险、锁定利润。
 
第二个是,丰富投资组合
 
股指交易给市场引入了做空机制,使得交易者的投资策略从买入股票、等待股票价格上升、卖出股票的单向获利模式变为双向投资模式,让交易者在行情下跌的过程中也能有所为而非被动等待。股指可以提高资金的使用效率,有利于交易者快速调整投资者组合,交易者想增加或减少某一类股票或者资产的持有量时,只需买进或卖出相应的股指合约即可,而股指市场的现金交割和保证金制度使投资者在买卖股指时只需少量的资金,大大降低了成本,提高了资产配置的效率。股指期交易完善了组合投资方式,有利于交易者根据自己的风险偏好构筑不同收益/风险水平的投资组合,合理配置资产,为交易者提供了根据期货市场和现货市场价差进行指数套利的机会。
 
第三个是,增强股票市场稳定性与流动性
 
股指通过公开竞价方式产生的不同到期月份合约的价格,充分反映了与股票指数相关的各种信息以及不同买主、卖主的预期,有利于反映对股市未来走势的预期,同时提高市场信息传递的效率与现货市场的透明度,在一定的程度上打破了一些机构与大户的信息垄断优势,有利于投资者进行理性的分析预测。股指产生的预期价格可以快速地传递到现货市场,从而使现货市场的价格达到均衡。
 
股指的规避风险与套利功能,丰富了股市参与者的投资工具,增加了市场流动性,促进股票现货市场交易的活跃,并减轻集中性抛售对股市造成的恐慌性影响,对平均股票价格水平的剧烈波动起到了缓冲作用。同时,股指价格一般领先于股票现货市场的价格,并有助于提高股票现货市场价格的信息含量。因此,它更能敏感地反映国民经济的未来变化。从这个意义上讲,股指对经济资源的配置和流向发挥着信号灯的作用,有助于提高资源的配置效率。
责任编辑:admin 标签:股指期货对投资组合
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为什么要交易股指——股指期货对投资组合的作用
我们为什么要交易股指期货,股指期货对于我们的交易组合有哪些的作用?今天我们从股指期货的基本功能谈起,来深度解读股指期货工具对于我们交易的意义。我们经常讲,股指既具有期货交易的一般经济功能,即规避风险与发现价格,也具有一些独特的作用。 
 
1、股指期货的功能—— 规避风险
 
期货市场是通过套期保值的方式来规避现货市场风险的。所谓的套期保值是指在期货市场上买进或者卖出与现货数量相等的但交易方向相反的期货合约,在未来的某一时间通过卖出或者买进期货合约进行对冲平仓,从而在期货市场与现货市场建立一种盈亏对冲的机制。
 
从金融市场看,股指期货规避风险的功能之所以能够得到实现,第一个是由于众多的股票交易者面临着不同的风险,可以通过达成对各自有利的交易来控制市场的总体风险;第二个,股票指数的期货价格和股票价格一般呈同方向变动关系,当交易者在两个市场上建立相反的头寸之后,股票价格发生变动时,必然在一个市场获利,而在另一个市场受损,其盈亏可全部或者部分相抵;最后,股指期货交易是一种规范化的场内交易,集中了众多愿意承担风险以获取利润的交易者,他们通过频繁、迅速的买卖,转移了股票持有者的价格的风险,从而使股指期货的规避风险功能得以实现。
 
2、股指期货的功能—— 发现价格
 
发现价格指在股指市场通过公开,公正,高效,竞争的交易机制,形成具有真实性、预期性,连续性和权威性股票价格的过程。期货市场形成的价格之所以为大家所承认,第一个是由于股指交易的参与者众多。除普通股票投资者之外,还有基金、证券公司、期货公司、银行等专业的机构投资者,这些成千上万的买家和卖家聚在一起进行竞争,可以代表供求双方的力量,有助于权威价格的形成。第二个,参与股指交易的人士大都具有丰富的证券、期货市场知识,广泛的信息渠道以及一套科学的分析与预测方法,他们对股指期货价格进行判断、分析与预测,并报出自己的理想价格与众多的对手竞争,这样形成的股指价格实际上反映了大多数人的预测,因而能够比较直接地代表供求变动趋势。
 
除了这些以外,由于股指的标的来自于股票市场,它对股票市场乃至整个金融市场还具有一些独特的作用。
 
第一个是,规避股票市场系统性风险
 
股指的引入,为股票现货市场提供了对冲风险的途径,能满足市场参与者,特别是机构交易者回避股市系统风险的强烈需求。股指交易实质上是交易者将其对整个股市价格指数的预期风险转移至期货市场的过程,通过对股票趋势持不同判断的投资者的买卖来对冲股票市场的风险。比如,当预期股市下跌时,交易者可通过卖出股指合约对冲股票市场整体下跌的系统性价格风险,在继续享有相应股东权益的同时维持所持股票资产的原有价值;减轻集中性抛售对股市造成的恐慌性影响。相反,如果交易者预计股票市场要上涨而来不及全面建仓,则可以通过买进一定数量的多头股指合约以避免踏空。此外,一些承销发行机构、上市公司的大股东,为规避股票市场总体下跌的风险,可通过预先卖出相应数量的股指合约以对冲风险、锁定利润。
 
第二个是,丰富投资组合
 
股指交易给市场引入了做空机制,使得交易者的投资策略从买入股票、等待股票价格上升、卖出股票的单向获利模式变为双向投资模式,让交易者在行情下跌的过程中也能有所为而非被动等待。股指可以提高资金的使用效率,有利于交易者快速调整投资者组合,交易者想增加或减少某一类股票或者资产的持有量时,只需买进或卖出相应的股指合约即可,而股指市场的现金交割和保证金制度使投资者在买卖股指时只需少量的资金,大大降低了成本,提高了资产配置的效率。股指期交易完善了组合投资方式,有利于交易者根据自己的风险偏好构筑不同收益/风险水平的投资组合,合理配置资产,为交易者提供了根据期货市场和现货市场价差进行指数套利的机会。
 
第三个是,增强股票市场稳定性与流动性
 
股指通过公开竞价方式产生的不同到期月份合约的价格,充分反映了与股票指数相关的各种信息以及不同买主、卖主的预期,有利于反映对股市未来走势的预期,同时提高市场信息传递的效率与现货市场的透明度,在一定的程度上打破了一些机构与大户的信息垄断优势,有利于投资者进行理性的分析预测。股指产生的预期价格可以快速地传递到现货市场,从而使现货市场的价格达到均衡。
 
股指的规避风险与套利功能,丰富了股市参与者的投资工具,增加了市场流动性,促进股票现货市场交易的活跃,并减轻集中性抛售对股市造成的恐慌性影响,对平均股票价格水平的剧烈波动起到了缓冲作用。同时,股指价格一般领先于股票现货市场的价格,并有助于提高股票现货市场价格的信息含量。因此,它更能敏感地反映国民经济的未来变化。从这个意义上讲,股指对经济资源的配置和流向发挥着信号灯的作用,有助于提高资源的配置效率。

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