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期货套期保值成功与失败案例

2022-07-19 19:57 来源:未知 作者: admin
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期货套期保值成功和失败案例

   套期保值交易的结果有两种,一是成功,二是失败。成功和失败的关键是投资者是否能够看准行情,下面来分别看一个成功和失败的案例。
棕榈油在我国基本属于完全依赖进口的植物油品种,因此国内的贸易商在采购棕榈油的时候,面临着很大的不确定性,也就是面临着很大的风险。为了控制风险,国内贸易商可以选择在国内卖出相应的棕榈油期货合约进行卖出保值。
   20××年10月10日,国内某棕榈油贸易商在国内棕榈油现货价格为8270元/吨时,与马来西亚的棕榈油供货商签定了1万吨11月期的棕榈油定货合同,棕榈油CNF价格为877美元。按照当日的汇率及关税可以计算出当日的棕榈油进口成本价在8223元/吨,按照计算可以从此次进口中获得47元/吨的利润。
由于从定货到装船运输再到国内港口的时间预计还要35天左右,如果价格下跌就会对进口利润带来很大的影响。
   于是,该贸易商于10月10日在国内棕榈油期货市场卖出12月棕榈油合约1000手进行保值,成交均价为8290元/吨。
   到11月15日,进口棕榈油到港卸货完备,该贸易商卖出10000吨棕榈油现货,价格为7950元/吨;同时在期货市场上买入1000手12月棕榈油合约进行平仓,成交均价为7900元/吨。
   通过此次套期保值交易,该贸易商规避了棕榈油市场下跌的风险,保住了该贸易商的47元/吨的进口利润并从期货市场额外获得了70万元赢利。
需要强调的是,卖出套期保值的关键在于锁定利润,根本目的不在于盈利,盈利机会本身也较小。如果企业没有参与套期保值操作,一旦现货价格走低,就必须承担由此造成的损失。因此,卖出套期保值规避了现货价格变动的风险,锁定了未来的销售利润。
   下面再来看一个失败的案例,某企业是制造电线电缆的专业厂家,为了避免铝价上涨导致生产成本增加,该企业长期在期货市场进行买入铝期货套期保值交易,并在营业部期货账户上持有铝期货多头头寸。
   20××年12月1日、2日该企业分别买入铝合约40手、30手,成交价格分别为19400元/吨和19250元/吨,于12月25日以17000元/吨的价格全部平仓,从套期保值的结果来看,期货市场大幅亏损。
   这次的套期保值最终以失败告终,失败的主要原因是企业在买入套期保值之后,现货市场和期货市场的铝都持续回落。因此,导致企业在现货市场与期货市场同时出现亏损。

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   套期保值交易的结果有两种,一是成功,二是失败。成功和失败的关键是投资者是否能够看准行情,下面来分别看一个成功和失败的案例。
棕榈油在我国基本属于完全依赖进口的植物油品种,因此国内的贸易商在采购棕榈油的时候,面临着很大的不确定性,也就是面临着很大的风险。为了控制风险,国内贸易商可以选择在国内卖出相应的棕榈油期货合约进行卖出保值。
   20××年10月10日,国内某棕榈油贸易商在国内棕榈油现货价格为8270元/吨时,与马来西亚的棕榈油供货商签定了1万吨11月期的棕榈油定货合同,棕榈油CNF价格为877美元。按照当日的汇率及关税可以计算出当日的棕榈油进口成本价在8223元/吨,按照计算可以从此次进口中获得47元/吨的利润。
由于从定货到装船运输再到国内港口的时间预计还要35天左右,如果价格下跌就会对进口利润带来很大的影响。
   于是,该贸易商于10月10日在国内棕榈油期货市场卖出12月棕榈油合约1000手进行保值,成交均价为8290元/吨。
   到11月15日,进口棕榈油到港卸货完备,该贸易商卖出10000吨棕榈油现货,价格为7950元/吨;同时在期货市场上买入1000手12月棕榈油合约进行平仓,成交均价为7900元/吨。
   通过此次套期保值交易,该贸易商规避了棕榈油市场下跌的风险,保住了该贸易商的47元/吨的进口利润并从期货市场额外获得了70万元赢利。
需要强调的是,卖出套期保值的关键在于锁定利润,根本目的不在于盈利,盈利机会本身也较小。如果企业没有参与套期保值操作,一旦现货价格走低,就必须承担由此造成的损失。因此,卖出套期保值规避了现货价格变动的风险,锁定了未来的销售利润。
   下面再来看一个失败的案例,某企业是制造电线电缆的专业厂家,为了避免铝价上涨导致生产成本增加,该企业长期在期货市场进行买入铝期货套期保值交易,并在营业部期货账户上持有铝期货多头头寸。
   20××年12月1日、2日该企业分别买入铝合约40手、30手,成交价格分别为19400元/吨和19250元/吨,于12月25日以17000元/吨的价格全部平仓,从套期保值的结果来看,期货市场大幅亏损。
   这次的套期保值最终以失败告终,失败的主要原因是企业在买入套期保值之后,现货市场和期货市场的铝都持续回落。因此,导致企业在现货市场与期货市场同时出现亏损。


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