换个角度重新认识股票交易里的“卖出”

2022-07-19 19:57 admin

什么是股市？什么是股票？股价上涨与下跌如何理解？这一串问题看似很深奥，但如果换个角度或许一切就容易起来了。笔者有一个比喻，股市实际上是一条大船，资金是水，水能载舟亦能覆舟，而管理层和政策是水龙头，控制水的进出和流量，水涨船高，水落船下。那么股票是什么？股票其实就是船上一个个用来盛水的容器，容器内存入的水越多，其上涨动力就越强，当这个容器漏洞百出的时候，也就很难再有行情出现了。因此，股民要想把握好卖出，简单来说就在于对水、船、水龙头和容器的理解。从这个角度来看问题，我们就能够看懂很多的事情。
■换个角度看股市
船小的时候，各种条件都受到限制，所以活动的范围也就受限在小河沟中。同时由于船小，也就不可能装载太多的容器。所以我们看到在初期的A股市场（1991～2000年），股票品种很少，成交量也不大，资金构成也非常简单，此时明显的特点就是个股齐涨共跌、股指涨跌频繁更替。这是由于小河中船运行的范围不大，所以总处于转向、绕圈的状态。而当船的拥有者想到更广阔的天地去时，势必就要将船造得更为坚固、庞大一些，能够装载更多的容器，这样就能够远航到江湖之中。于是在2000～2005年，A股市场中的股票品种大大增加了，资金的构成也丰富了。此时市场的特点是，由于水域的扩大使得活动范围开阔了，行情运行的空间也就更大了，而随着资金量和个股的增加，股市板块和热点行情更为精彩了，个股也就有了三六九等的级别之分。
随着拥有者财富的增加和视野的开阔，他希望到大海中去博弈风浪，到更远的地方去增长见识，那么此时势必要继续扩大船的规模，携带更多的容器，到河流交汇的海洋之中。于是此时（2006年之后）我们就看到了A股市场的成交额大增，几乎一年的量能就达到了之前几年、十几年的总和。各路资金涌入A股市场，新股大量上市使得市场投资品种极大地丰富起来，而股指也走出了波澜壮阔的大牛市、大熊市，振幅是之前的几倍，股指运行的空间由于资金规模的扩大而扩大。此时个股特点也出现了更为明显的分化，即使在大行情中也有相当数量的个股处于休眠和弱势的状态，而只有主线品种成为舞台上活跃的主角。那么这又是为何呢？
其实很好理解，这就如同我们的生活一样，当你的财富只能解决温饱问题的时候，你所携带的容器其实就是锅碗瓢盆一类的饮食用具，材质样式也无差别，能盛食物填饱肚子即可，所以股市在初期呈现出个股同质化程度很高，齐涨共跌的特点。当温饱解决、拥有了更多财富后，你自然就会购入茶具、瓷器、花瓶等容器来提高生活质量和情趣，对应股市中就是我们看到的股市中板块和上市公司开始多了起来，个股也就有了分化，估值和走势产生分层。而当财富更多的时候，人们不仅会丰富各种容器，还会购入奢侈品，在容器上放上宝石、黄金，那么显然容器间的差别度就越来越大，个股的丰富程度就提高了。或许奢侈品并没有太多生活应用价值，但它代表身份，所以其价值反而比很多有实际意义的容器更值钱。正是由于这样的情况存在，实际上此时股民对市场的理解也要跟随升级。
再举一个简单的例子，电力上市公司拥有庞大的市值和资产，但其股价往往不高，市盈率也很低，往往很难受到资金的追捧。而资产拥有量比其小很多的酒类上市公司，尤其是高档酒类品种的公司，却通常很容易受到市场的追捧，百元股比比皆是，市盈率再高也有资金去炒作。在市场规模扩大之后，个股估值也更丰富，所以很多时候我们不可能将个股一概而论，而需要区别对待。如果没有在这个层面上对市场的深度理解，你就很难在卖出操作时处于一个有利的地位。
■为什么要卖出？
当我们像上面这样换个角度看股市时，我们就会发现一切变得简单起来了。那么为什么要卖出呢？延续上面分析的角度来看，实际上无非就是以下几种情况：
第一，海啸、地震等大风暴的洗礼。比如金融危机、经济萧条、国际环境或者市场基本面出现重大问题。像2008年的世界金融危机以及经济衰退所导致的大熊市等。实际上这些因素类似于生活中的不可抗因素，出于安全考虑应该卖出，无论手中个股如何，“覆巢之下，安有完卵”的觉悟是要有的。
第二，船出现了大的颠簸，即系统风险。船遭遇动荡，那么船上的容器和容器里面的水势必也会被颠出去，虽说水被颠出的多少与容器本身有关系，但外力作用还是主要因素，所以说类似历史上“2.27”和“5·30”的市场系统风险出现时，出于“城门失火，殃及池鱼”的考虑，积极在场外躲避远比大量被套后等待救援强得多。
第三，容器质量出现问题，即我们预想的买入计划与市场走势不符，个股没有走出我们预计的走势。选股时，我们往往考虑的是理想状态，而一旦容器出现“金玉其外，败絮其中”的情况，我们同样要考虑到卖出。虽然说承认看走眼总有些苦涩，但既然是错误，越早认错越好。
第四，容器的短板效应。容器中水位的高低决定了股价空间的大小，而决定容器容量的不是水桶中的长板，而是短板。因为水位上涨之后水势必会从短板处流出，因此当股价涨高之后，虽然容器的长板优势依然明显，但我们要考虑的是短板是否已经触发了股价极限，若如此我们就该考虑卖出锁定利润。

图3-5　触发卖出的4种情况

如图3-5，触发卖出的4种情况实际上引出了正确的买入与卖出操作模式。买入操作如同堆积木，需要各种有利因素的同时作用，比如政策、基本面和股市大环境的配合，个股价值的体现，股价所处的位置等，尤其是真金白银的投入情况。只有这些组合作用在一起，才能够将股价一步步地推高。所以说我们选股买入时考虑到的是合力，无论容器如何，至少要围成一个水桶才能够去装水。而卖出操作时，我们关注的就是这些合力因素中哪些因素在发生变化，并成为短板，一旦股价到达短板处就会出现风险，这样就会触发卖出操作。
而很多股民的错误就在于，买入时往往只凭借一个优势点进行，这样其视野就非常小，就只看到这一个因素，而这个因素既可能是容器的短板、中板，也可能是长板，于是股民在卖出时就非常被动。看不到股价因素的全貌就无法提前预知短板效应出现时的风险，也不知道究竟为何涨，为何跌。这也是为什么很多股民深套之后，还在念念不忘说所持个股的概念如何如何好，但就是没涨，原因就是他忽略了上涨需要合力，而下跌只需要其中一个因素出现问题破坏合力作用即可。实际上我们看到很多牛股，其长板并不是很突出，但其没有明显的短板，所以一样可以走得很高。而很多熊股，往往拥有非常长的长板优势，但同样短板劣势也非常明显，最后导致股价涨不高。因此理解正确的买卖模式才是关键。