消费叠加新兴成长龙头是配置主线 物流领域生产端存在千亿级投资

   农银汇理基金：消费叠加新兴成长龙头是配置主线

　　宏观经济稳态，流动性紧平衡，企业盈利景气度维持，将使2018年A股市场出现丰富的结构性机会，也会凸显公募基金等机构投资者在市场上的优势。大类板块上来看，消费叠加新兴成长龙头是配置主线。符合‘新时代’战略方向的细分行业在2018年依然能够享受估值提升+业绩增长的双重红利，大概率能够跑赢市场。

　　具体来看，短期可以关注通胀影响的标的。此前CPI处于相对低位，原油价格和粮食价格没有大幅上涨，但是去年年底已经出现了回升，有春季躁动的迹象。中期的配置方向则要围绕转型展开，一条主线是消费升级。随着居民收入水平提高，居民消费对纯数量的关注会转变为对品质的要求，这其中会有新的机会，也会有行业龙头通过消费升级成为市场明星；另一条主线是关注从制造大国到制造强国的转型升级。未来，半导体、5G等都是中国弯道超车，变成制造强国的主攻方向。

　　凯石基金：物流领域生产端存在千亿级投资机会

　　作为资本不仅要关注产业发展不平衡形成的投资机会，还要选择那些空间足够大的行业，并且注重投资时机。

　　物流行业在10年前，占中国GDP的比重大致是17%。与国际相比，中国创造100元的GDP在物流行业的投入太大。这个领域发展不平衡不充分，就有投资机会。资本提前布局，抓住了机会，也间接成就了现在的“四通一达”。目前中国物流业占中国GDP的比重大约是14%，而美国这一数据是8%。

　　现在是物流业快速发展和投资的好时机，机会在生产端。中国现在有1800万辆卡车，3300万位卡车司机，空车率比较高，这导致整个行业效率不高，制约了物流业的发展。陈继武认为，谁可以解决这些问题，谁就有发展空间，谁就有投资价值。

　　另外，物流与金融结合也在孕育新的投资机会。现在中小企业融资难、融资贵，一个重要原因在于银行无法了解企业真实的运营状况，无法做出准确判断。随着整个生产的集聚以及物流与生产体系相配套产生的商业模式，有些企业在这个过程当中，逐渐形成了一个交易型平台，供应链金融由此产生。如果可以掌握企业的物流数据、结合资金流、信息流、现金流等，就可以掌握企业真实的经营情况，作好企业的金融服务也就不难。