相反理论基本内容与好友指数的应用
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|相反理论的基本要点是投资买卖决定全部基于群众的行为。它指出不论在任何投资市场，当所有人都看好时，就是牛市开始到顶；当人人看淡时，熊市已经见底。只要和群众意见相反的话，致富机会永远存在。
1．基本内容
相反理论的基本内容共有5项，具体如下。
● 相反理论并非只是大部分人看好，就要看淡，或大众看淡时便要看好。相反理论会考虑这些看好看淡比例的趋势，是一个动概念。
● 相反理论并不是说大众一定是错的。群众通常都在主要趋势上看得对，大部分人看好，市势会因这些看好情绪变成实质购买力而上升。这个现象有可能维持很久，直至所有人看好情绪趋于一致时，趋势会发生质的变化——供求的失衡。
● 相反理论从实际市场研究中发现，赚大钱的人只占5%，95%都是输家。要作赢家只可以和群众思想路线相背，切不可以同流。
● 相反理论的论据是在市场行情将转势，由牛市转入熊市前一刻，每一个人都看好，都会觉得价位会再上升，无止境的升。都有这个共识时候，大家会尽量买入，升势消耗了买家的购买力，直到想买入的人都已经买入，而后来资金，却无以为继，牛市就会在大家看好声中完结。相反，在熊市转入牛市时，就是市场一片淡风，所有看淡的人都想沽货，直到他们全部都沽了货，市场中已经再无看淡的人采取行动，市场就会在所有人都沽清货时见到了谷底。
● 在牛市最疯狂，但行将死亡之前，大众媒介如报纸、电视等都反映了普通大众的意见，尽量宣传市场的看好情绪。人人热情高涨，就是市场暴跌的先兆。相反，大众媒介懒得去报导市场消息，市场已经没有人去理会，报纸新闻，全部都是市场坏消息时，就是市场黎明的前一刻，最沉寂最黑暗时候，曙光就在前面。大众媒介永远都采取群众路线，所以和相反理论原则刚好违背。这反而成为相反理论借鉴的资料，大众媒介全面看好，就要看淡，大众媒介看淡反而是入市时机。
投资者凭什么而知道大家的看法是看好还是看淡呢？单凭直觉印象或者想象并不足够。运用相反理论时，真正的数据通常有两个，一是好友指数；另一个叫 做市场情绪指标。两个指标都是一些大经纪行、专业投资机构收集的资料。资料来源为各大经纪行、基金、专业投资通讯录，甚至报纸、杂志的评论，计算出看好和看淡情绪的比例。以好友指数为例，指数由零开始，即所有人都绝对看淡。直到100%为止，即人人看好，包括基金、大经纪行、投资机构、报纸杂志的报导。如果好友指数在50%左右，则表示看好看淡情绪参半，指数通常会在30%至80%之间升沉。如果一面倒的看好看淡，显示牛市或熊市已经去到尽头，行情将转势。因为好友指数由0至100%，都有不同启示，详细的分析将会给投资者一个更清晰的概念，运用理论时也较有把握。
2．好友指数的应用
当好友指数在0至5%之间时，可以预示一个主要的上升趋势将要开始。人人都看淡时，投资者要沽货的已经都沽了，以致沽无可沽。大市淡无可淡，这就是转势的时机。
好友指数在5%至20%之间，这是个不明的区域，大部分人看淡，只有少部分人看好。这些看淡的人足以以压倒性姿势将大市推低。但因为看淡的人比例大，市场随时可以见底，很多时候转势情形都会在这个区域产生。
好友指数在20%至40%之间，看淡的人在比例上仍然超过有乐观情绪的人的比例。从统计数字看出，继续看淡盈利机会较大。如果在这个区域，大市不再向下，汇市就会变得十分不明朗；如果在这个区域，大市转势上升，通常升幅会十分凌厉，而且创出新高点。因为大众看淡时，却看错了，市势一升就一发不可收拾。
好友指数在40%至50%之间，汇价可以向上，也可以向下。在这个区域，投资者切勿轻率入市。在保本为第一原则之下，不作操作反而最安全。
好友指数在55%至75%之间，表示看好的人占多数，但又并非绝大多数，行情发展有很大上升余地。但这个比例显示看好的人多，大市却不升反跌，一定会是急促而且令人害怕的。通常大家看好时下跌，多数会出现近期的低点。