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《002135东南网架股票，概念、前景、怎么样？——一个普通投资者的视角》

一、我为什么会关注这只股票？

说实话，一开始我也没太注意002135东南网架这只股票。毕竟A股市场有几千只股票，每天新闻里都在讲新能源、人工智能、芯片这些热门赛道，谁会特别去留意一家做“空间网架”和“钢结构”的公司呢？但后来有一次，我在刷财经APP的时候，看到它被归类进了“绿色建筑”和“装配式建筑”的概念股里，当时我就有点好奇了。再往后，又看到它参与了不少大型体育场馆、机场航站楼的建设，比如杭州亚运会的一些场馆项目，这让我觉得这家公司好像也不是那么“冷门”。

于是我就开始琢磨，这家叫“东南网架”的公司到底是个什么样的企业？它在行业里算老几？未来有没有发展空间？值不值得多了解一下？所以今天，我就想以一个普通股民的身份，聊聊我对这只股票的看法，不带任何鼓吹或贬低的意思，就是实话实说。

二、东南网架是干什么的？听起来名字挺专业的

你要是第一次听到“东南网架”这个名字，可能会以为它是搞互联网或者软件开发的，毕竟现在好多公司都爱起这种听起来科技感十足的名字。但实际上，它是一家实实在在的建筑类企业，全名叫“浙江东南网架股份有限公司”，总部在杭州萧山。它的主营业务是空间网架结构、轻钢重钢结构、装配式建筑这些工程的设计、制造和施工。

什么叫“空间网架”呢？简单来说，就是那种体育馆、机场、高铁站顶上常见的那种像蜘蛛网一样的金属骨架结构。你抬头看那些大跨度的屋顶，没有柱子支撑，靠的就是这种网架结构来分散受力。东南网架是国内最早做这个的公司之一，技术积累还挺深的。

他们做的项目也挺有名的，比如北京奥运会的国家游泳中心“水立方”、广州亚运会的体育馆、杭州奥体中心的“大莲花”体育场，还有上海虹桥机场的航站楼等等，都有他们的参与。所以说，虽然这家公司平时不太上热搜，但它确确实实参与了不少国家级的重点工程。

另外，这几年他们也在往“装配式建筑”转型。什么是装配式建筑？你可以理解为“搭积木式盖房子”，把墙体、楼梯、阳台这些部件在工厂里预制好，然后运到工地拼装起来。这种方式比传统现浇混凝土更环保、更快捷，也符合国家提倡的绿色建筑发展方向。

所以从主业来看，东南网架不是那种炒概念的公司，而是有实体业务、有项目落地的建筑企业。这一点我觉得挺踏实的。

三、它的概念题材有哪些？是不是蹭热点？

说到股票，大家最关心的就是“有没有概念”。毕竟A股市场讲究的是“讲故事”，有故事才容易涨。那东南网架有哪些概念呢？我查了一下，还真不少。

首先，它是“装配式建筑”概念股。这个概念这几年一直被政策扶持，住建部多次发文鼓励发展装配式建筑，目标是到2025年，新建建筑中装配式建筑占比要达到30%以上。东南网架在这方面布局比较早，有自己的PC构件生产基地，也中标了不少装配式住宅和学校项目。

其次，它是“绿色建筑”和“节能环保”概念股。因为装配式建筑本身就属于绿色建造方式，能减少扬尘、噪音和建筑垃圾，符合“双碳”战略。而且他们还搞光伏建筑一体化（BIPV），也就是把太阳能板直接集成到建筑外墙上或屋顶上，既能发电又能当建筑材料用。这个方向现在很火，很多建筑企业都想往这方面转。

再者，它也算“基建”和“国企改革”相关标的。虽然东南网架是民营企业，但它承接了很多政府投资的公共建筑项目，比如医院、学校、交通枢纽等，所以跟基建投资周期有一定关联。另外，它和一些地方城投平台有合作，也有混改的可能性，市场上偶尔会炒作这类预期。

还有一个容易被忽略的概念是“体育产业”。因为它参与过多个大型体育场馆的建设，像亚运会、大运会这类赛事结束后，相关的场馆运营和后续开发也可能带来机会。不过这个概念比较边缘，影响不大。

总的来说，东南网架的概念不算特别炸裂，不像新能源车或者AI那样让人热血沸腾，但它胜在“实在”——每个概念背后都有对应的业务支撑，不是空喊口号。这点我觉得挺难得的。

四、公司的基本面怎么样？赚钱吗？

聊完概念，咱们得回归现实：这家公司到底赚不赚钱？财务状况稳不稳定？这是我作为一个普通投资者最关心的问题。

我翻了一下它近几年的财报数据。先说营收，东南网架的营业收入整体是在增长的。比如2020年营收大概90多亿，2021年突破百亿，2022年接近120亿，2023年略有回落，大概在110亿左右。这个规模在钢结构行业里算是第一梯队了，跟杭萧钢构、精工钢构这些同行比，差距不大。

利润方面就稍微复杂一点。它的净利润波动比较大。比如2021年净利润超过4亿元，算是高点；但2022年下滑到2.8亿左右，2023年进一步降到2亿出头。利润下滑的原因主要是原材料钢材价格波动大，加上疫情对工期的影响，还有部分项目的毛利率下降。

毛利率这块，它的综合毛利率一般在12%-15%之间，不算特别高。毕竟建筑行业本身就是低毛利、高周转的模式，能维持在这个水平已经不错了。净利率大概在2%-3%，说明管理费用和财务成本占了一定比例。

资产负债率方面，大概在65%-70%之间，属于行业中等偏上的水平。不算特别激进，但也谈不上轻松。毕竟做工程要垫资，应收账款比较多，现金流压力一直存在。

再说股东结构。它的实际控制人是郭明明家族，持股比例不算特别集中，但控制权稳定。机构持股比例不高，公募基金配置得不多，更多是散户和一些私募在关注。这也说明它目前还没成为主流资金的宠儿。

总体来看，东南网架的基本面属于“稳健但不算亮眼”的类型。它有订单、有项目、有技术，但利润率不高，抗风险能力一般，属于那种“不会暴雷，但也难爆发”的企业。

五、未来发展前景如何？还能不能成长？

接下来我们聊聊最关键的：这家公司以后有没有前途？会不会被淘汰？值不值得长期持有？

我觉得可以从几个维度来看。

首先是行业趋势。钢结构和装配式建筑这个行业，长期来看是有发展空间的。国家一直在推新型城镇化、城市更新、保障性住房建设，这些都需要大量的建筑投入。特别是现在强调“高质量发展”，传统的粗放式施工方式越来越受限制，而装配式建筑正好符合政策导向。

另外，“双碳”目标下，绿色建筑是必然方向。钢结构本身可回收、施工周期短、污染少，比混凝土更环保。再加上BIPV（光伏建筑一体化）的发展，未来建筑不仅是遮风挡雨的地方，还能变成发电站。东南网架已经在尝试这类项目，比如他们在一些产业园屋顶安装光伏板，自己发电自己用，甚至还能并网卖电。

其次是公司自身的转型动作。东南网架这几年明显在从单纯的“施工方”向“投资+建设+运营”一体化模式转变。比如他们参与了一些EPC（设计-采购-施工）总承包项目，甚至开始涉足产业园区的投资开发。这意味着他们不再只是拿工程款，还能分享项目后期的运营收益，提升盈利能力。

还有一个值得关注的点是数字化和智能化。他们推出了自己的智慧工地管理系统，用BIM技术做三维建模，提高施工效率。虽然听起来不如AI那么炫酷，但在传统建筑行业里，这种升级已经是进步了。

当然，挑战也不少。比如行业竞争激烈，杭萧钢构、精工钢构、中建科工这些对手都很强；钢材价格波动会影响成本控制；房地产下行周期也让部分民用项目需求减弱。

但从长远看，只要国家继续推动基础设施建设和绿色低碳转型，东南网架这样的专业承包商还是有机会的。关键是要看它能不能持续拿到优质订单，能不能提升管理效率，能不能在新业务上打开突破口。

所以我说，它的前景不算特别性感，但也不是没希望。属于那种需要耐心等待、慢慢观察的类型。

六、技术分析怎么看？股价走势有什么规律？

好了，前面说了那么多基本面的东西，咱们再来点“技术派”喜欢的内容——看看这只股票的走势图，分析一下它的技术面。

我看了002135东南网架近几年的K线图，整体感觉就是：震荡为主，缺乏主升浪。

先看大的趋势。它在2015年牛市期间最高冲到过8块多（前复权），之后一路阴跌，最低到过2块附近。2020年底到2021年初有过一波反弹，涨到4块左右，主要是因为当时装配式建筑概念被炒了一波。但从2021年下半年开始，又进入漫长的横盘调整期，大部分时间在2.5元到3.8元之间来回波动。

成交量方面，平时非常清淡，日均成交额经常只有几千万，属于典型的“冷门股”。只有在有利好消息或者板块轮动时，才会突然放量拉升一下，比如2023年某次宣布中标重大项目的公告后，当天成交量翻了好几倍，股价也涨停了，但第二天就回调了。

从技术指标来看，MACD经常处于零轴下方，说明整体趋势偏弱；RSI也没有明显的超买或超卖信号，多数时候在40-60之间徘徊，属于震荡区间。布林带也显示股价贴着中轨走，上下轨收窄，说明缺乏方向性。

均线系统上，长期均线如年线（250日）一直是压制作用，股价多次尝试突破都失败了。短期均线倒是偶尔金叉，但持续性不强，往往是“一日游”行情。

还有一个有意思的现象是，它的股价跟大盘的相关性不强，反而跟建材板块、基建板块的联动更明显。比如每当“稳增长”政策出台，或者专项债加快发行的消息出来时，它就会跟着动一动。

总的来说，技术面上看不出特别强的上涨动能，也没有明显的见底信号。更像是一个“随波逐流”的状态，跟着政策和消息走，缺乏独立行情。如果你是短线交易者，可能需要盯紧消息面和资金动向；如果是长线投资者，那技术面参考意义就不大了，重点还是看基本面变化。

七、和其他同类公司比，它有什么优势和劣势？

有时候光看一家公司不够直观，得拉出来跟同行比一比，才知道它到底处在什么位置。

我挑了几家类似的上市公司来做对比：杭萧钢构（600477）、精工钢构（600496）、富煌钢构（002743），还有中国建筑旗下的中建科工（非上市）。

先说优势：

第一，东南网架在大跨度空间结构领域有技术壁垒。像“水立方”、“大莲花”这种标志性建筑，不是随便哪家公司都能接的，必须有丰富的经验和过硬的技术。他们在这一块积累了二十多年，口碑不错。

第二，他们较早布局装配式建筑，并且有自己的PC工厂，产业链相对完整。相比之下，有些同行还在依赖外部采购预制件，成本控制没那么灵活。

第三，他们在EPC总承包方面做得比较成熟，能提供一站式服务，这对客户来说更有吸引力，也能提高项目利润率。

再说劣势：

第一，品牌影响力不如杭萧钢构。杭萧在全国各地都有分公司，营销网络更广，而且他们搞加盟模式，扩张速度快。东南网架相对保守，主要靠自有团队接项目，扩张节奏慢一些。

第二，研发投入虽然不少，但成果转化效率有待提升。比如他们在BIPV方面有尝试，但还没有形成规模化收入，跟真正专注光伏建筑的企业比还有差距。

第三，资本运作能力一般。杭萧钢构做过定增、发可转债，融资渠道多样；精工钢构背靠精工控股集团，资源更多。而东南网架这些年融资动作不多，再融资能力偏弱。

第四，国际化程度低。像精工钢构已经接到海外项目，杭萧也在东南亚布局，而东南网架目前基本集中在长三角地区，全国化和全球化步伐较慢。

所以综合来看，东南网架属于“技术扎实、作风稳健”的那一类企业，优点是靠谱、不冒进；缺点是创新速度不够快，市场开拓力度不足。在行业洗牌的过程中，它不至于掉队，但要想领先，还得加把劲。

八、散户适合投资这只股票吗？

这个问题其实挺难回答的，因为每个人的风险偏好不一样。

如果你是那种喜欢追热点、炒短线的人，那东南网架可能不太适合你。它没有天天涨停的刺激，也没有爆款题材的加持，涨起来慢，跌起来也不一定快，属于那种“买了容易忘记”的股票。

但如果你是一个注重基本面、愿意长期持有的价值型投资者，那你可能会对它感兴趣。毕竟它有真实的业务、稳定的客户、参与过不少重点项目，至少不用担心它哪天突然暴雷退市。

另外，它的估值一直不高。市盈率常年在10-15倍之间，比起动辄三四十倍的科技股来说，便宜不少。市净率也就1倍左右，说明股价接近净资产，安全边际还算可以。

不过也要提醒一句，便宜不代表一定会涨。建筑行业本来就是周期性行业，业绩受宏观经济影响大。如果基建投资放缓，或者房地产继续低迷，它的订单量可能会受影响，股价也就难有表现。

还有一点，这只股票流动性不太好。你想买的时候可能挂单没人卖，想卖的时候又没人接，尤其是大资金进出会比较麻烦。所以如果你打算投一大笔钱进去，得考虑变现的问题。

总的来说，东南网架更适合那些能接受低波动、愿意慢慢等机会的投资者。它不会让你一夜暴富，但也不太会让你亏得太惨。就像一杯温开水，不烫嘴，也不解渴，但喝久了也能润喉。

九、我总结一下我的看法

写到这里，我自己也理清楚了一些思路。

东南网架这家公司，说白了就是一个踏踏实实做工程的传统制造业企业。它没有太多花里胡哨的故事，也不靠讲故事圈钱。它靠的是技术、经验和一个个项目积累起来的信誉。

它的概念不算最热，但都有实际业务支撑；基本面不算最强，但也没有明显硬伤；前景不算光明万丈，但也有转型升级的努力；股价走势不惊艳，但也没大幅下跌的风险。

在我看来，它就像是班里的“中等生”——成绩不算拔尖，但纪律好、作业按时交、老师提问也能答上来。你不会特别关注他，但他也不会让你失望。

投资这样的股票，不需要太多的激情，更多是一种理性的选择。你得明白它的局限在哪里，也得看到它潜在的机会在哪儿。

当然，我也知道，很多人炒股是为了赚钱，不是为了欣赏一家企业的稳健。所以如果你追求的是高增长、高回报，那东南网架可能达不到你的预期。但如果你想要的是相对稳妥、波动小、有分红潜力的选择，那它或许值得一瞧。

最后我想说的是，每只股票都有它的性格，就像每个人都有自己的活法。东南网架的性格就是低调、务实、不张扬。你喜欢也好，不喜欢也罢，它就在那里，默默地盖着一栋栋楼，撑起一个个场馆的屋顶。

十、一些自问自答的小问题

Q：东南网架是国企吗？
A：不是，它是民营企业，实际控制人是郭明明家族。

Q：它分红吗？近几年分红情况怎么样？
A：分，但不算多。近几年每年都有现金分红，股息率大概在1%-2%之间，属于正常水平。

Q：它涉及光伏吗？是不是光伏概念股？
A：有一定涉及，主要是光伏建筑一体化（BIPV），比如在厂房屋顶安装光伏板。但它不是纯粹的光伏企业，光伏业务占比还很小。

Q：它的主要客户是谁？
A：主要是政府单位、大型房企、工业园区开发商等，承接体育场馆、机场、医院、学校、会展中心等公共建筑项目。

Q：为什么股价一直涨不起来？
A：可能是因为行业属性偏传统，成长性不强，缺乏想象力，加上机构关注度低，缺少主力资金推动。

Q：它有没有债务风险？
A：资产负债率在65%左右，处于行业正常范围，短期偿债压力不大，但应收账款较多，现金流管理是个挑战。

Q：它和精工钢构、杭萧钢构比哪个更好？
A：这个不好直接比较。精工钢构综合实力强，杭萧钢构商业模式创新多，东南网架技术专精。各有特点，取决于你看重什么。

Q：它未来有机会被重组或借壳吗？
A：目前没有明显迹象。公司经营正常，实控人稳定，被借壳的可能性较低。

Q：它在雄安新区有项目吗？
A：公开资料显示，它参与过部分京津冀地区的建设项目，但尚未明确披露在雄安新区有重大工程项目。

Q：它有海外业务吗？
A：目前以国内业务为主，海外项目较少，国际化程度不高。

Q：它值得长期持有吗？
A：这取决于你的投资目标。如果你追求稳定和低估值，可以考虑；如果期待高增长，可能需要再观望。

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