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2025-10-09 18:03:13 admin888

三维通信（002115）股票分析：从概念到前景，全面聊聊这只股

嘿，朋友，今天咱们来聊点实在的。你是不是最近在看股票的时候，老是看到“002115”这个代码？没错，这就是三维通信。说实话，我一开始也挺好奇的，这公司到底是干啥的？名字听着还挺高科技，什么“三维”，是不是跟3D打印有关系？后来一查，哎，还真不是那么回事儿。所以今天我就想跟你好好唠唠这只股票，不吹不黑，就实话实说，从它的概念、行业背景、基本面、技术面，再到未来可能的发展方向，咱们一样一样地掰扯清楚。

我知道你现在可能正坐在电脑前，一边刷着K线图，一边琢磨着要不要关注这只票。别急，听我说完，说不定你能更清楚自己该怎么想了。毕竟投资这事儿，最怕的就是一头雾水还瞎操作。咱今天不搞那些花里胡哨的术语堆砌，也不整一堆你看不懂的数据图表，就用大白话，像朋友聊天那样，把三维通信这只股给捋一遍。

我知道你现在可能正坐在电脑前，一边刷着K

一、三维通信是家什么样的公司？

说到三维通信，很多人第一反应可能是：“这名字听着挺玄乎，是不是做虚拟现实或者元宇宙那种高科技？”其实吧，没你想得那么“科幻”。三维通信全名叫三维通信股份有限公司，是一家在深圳证券交易所上市的企业，股票代码就是002115。它成立的时间还挺早的，1993年就在杭州成立了，到现在也有三十多年了。

这家公司最早是做无线通信设备起家的，主要给运营商提供基站、天线、射频这些硬件产品。说白了，就是帮中国移动、中国联通、中国电信这些大公司建信号塔、装设备，让手机能打得通电话、上得了网。你想想，咱们现在出门没信号就抓狂，而这些信号背后，就有他们这类公司在默默干活。

不过这几年，他们的业务也在慢慢转型。除了传统的通信设备制造，也开始往物联网、5G应用、专网通信这些新领域拓展。比如他们现在做的“智慧园区”、“智能交通”项目，其实就是把通信技术和城市管理结合起来，听起来是不是有点“智慧城市”的味道？对，就是那个方向。

不过这几年，他们的业务也在慢慢转型。除了

另外，他们还有个子公司叫“海卫通”，专门做卫星通信服务的。你可能觉得卫星通信离我们普通人很远，但其实现在很多远洋船舶、海上平台、甚至偏远地区的应急通信，都靠这个。尤其是在没有地面网络覆盖的地方，卫星通信就成了“救命稻草”。

所以总的来说，三维通信不是那种纯概念炒作的公司，它是有实体业务、有技术积累、也有一定市场基础的。虽然名气可能不如华为、中兴那么响亮，但在细分领域里，也算是一号人物了。

二、三维通信的核心概念有哪些？

现在市场上炒股票，特别喜欢讲“概念”。你说一只股没几个热门概念傍身，好像都不好意思拿出来讨论。那三维通信到底沾了哪些概念呢？咱们一个个来看。

首先，最直接的就是5G概念。这不用多说了吧，这几年5G可是火得不行。虽然现在大家感觉5G速度也没快到哪去，但国家一直在推新基建，5G基站建设也没停过。三维通信作为通信设备供应商，自然吃到了这一波红利。尤其是早期5G建设高峰期，他们拿了不少订单，业绩也跟着往上走了一波。

其次，是物联网（IoT）概念。你可能听说过智能家居、车联网、工业互联网这些词，它们背后都离不开物联网技术。而三维通信这些年一直在布局物联网模组和解决方案，特别是在智能表计、智慧物流这些场景里有不少落地项目。比如说，有些城市的水表、电表现在都是远程自动抄表的，背后就可能用到了他们的技术。

再一个，就是专网通信。这个概念一般人不太熟悉，但它其实在公安、消防、交通、能源这些行业特别重要。专网通信说白了就是“专用网络”，不像公网谁都能用，它是为特定单位定制的通信系统，安全性更高、响应更快。三维通信在这方面也有不少积累，尤其是在应急指挥、轨道交通调度这些领域。

还有就是卫星通信。前面提到了他们的子公司海卫通，这块业务虽然目前占整体营收比例还不大，但属于高成长性的赛道。特别是随着低轨卫星星座的兴起，比如马斯克的星链，国内也在推自己的“鸿雁”“虹云”等计划，卫星通信的前景被很多人看好。三维通信算是提前卡了个位置。

还有就是卫星通信。前面提到了他们的子公司

最后，也不能忘了数字经济和智慧城市这两个大筐。现在只要是跟信息化、智能化沾边的公司，基本都能往这两个概念里塞。三维通信做的智慧园区、智能交通系统，确实符合这个趋势，虽然具体能做成多大规模，还得看后续推进情况。

所以你看，三维通信的概念并不少，而且都不是凭空捏造的，多少都有些实际业务支撑。当然啦，概念归概念，最终还是要看公司能不能把这些概念变成真金白银的收入和利润。

三、三维通信的基本面怎么样？

好了，聊完概念，咱们得回归现实了——基本面。毕竟再好的故事，如果公司本身不赚钱，那也是空中楼阁。那三维通信的基本面到底咋样呢？咱们从几个关键指标来聊聊。

好了，聊完概念，咱们得回归现实了——基本

先看营业收入。根据最近几年的财报数据，三维通信的营收整体是波动中略有增长的。比如2021年的时候，因为5G建设还在高峰期，公司营收冲到了将近100亿。但到了2022年和2023年，随着5G基站建设节奏放缓，运营商资本开支减少，他们的收入也跟着回调了一些。这说明他们的业绩跟通信行业的周期性关系挺强的，行业热的时候赚得多，行业冷的时候就得勒紧裤腰带过日子。

再看净利润。这个就更有意思了。你会发现，三维通信的净利润波动特别大，有时候盈利几千万，有时候又亏损上亿。比如2022年他们就亏了不少钱，主要是因为一些应收账款计提了坏账准备，还有部分项目毛利率下滑。到了2023年，情况有所好转，亏损收窄，甚至在某些季度实现了单季盈利。这说明公司在努力调整结构，控制风险。

毛利率方面，他们的水平不算太高，大概在15%-20%之间浮动。相比一些软件类公司动辄50%以上的毛利，这个数字显得有点“辛苦钱”的味道。毕竟他们是做硬件的，原材料成本、人工成本都不低，利润空间本来就薄。不过这也正常，制造业大多如此。

资产负债率呢？目前大概在50%左右，属于中等偏上的水平。不算特别高，但也谈不上轻松。说明公司有一定的负债压力，但还没到资不抵债的地步。流动比率和速动比率也都还在合理区间，短期偿债能力勉强过得去。

股东结构方面，三维通信的控股股东是李越伦，他既是创始人也是董事长，在公司有很强的话语权。这种股权结构的好处是决策效率高，坏处是如果大股东个人判断失误，可能会对公司产生较大影响。另外，机构持股比例不算特别高，说明主流基金对它的关注度一般，更多还是散户在交易。

股东结构方面，三维通信的控股股东是李越伦

研发投入这块，他们每年还是会投一些钱搞技术开发，特别是在5G小基站、物联网模组这些方向。不过相比头部通信企业，投入规模还是小了不少。毕竟资源有限，不可能面面俱到。

总体来看，三维通信的基本面属于“中规中矩”。它不是那种爆发式增长的明星企业，也不是濒临破产的垃圾股，而是处在转型升级过程中的传统通信设备商。有业务、有技术、有客户，但也面临市场竞争激烈、毛利率偏低、业绩波动大等问题。你要指望它一夜暴富？不太现实。但要说它完全没有机会？那也未必。

四、三维通信的技术面分析

接下来咱们换个角度，看看技术面。很多股民朋友特别喜欢看K线图、均线、成交量这些东西，觉得能从中看出“主力动向”或者“底部信号”。那三维通信的技术走势到底是个啥样呢？

先说说它的长期走势。如果你打开002115的日线图，会发现这只股在过去十年里的表现其实挺坎坷的。2015年牛市那会儿，它也跟着冲上过10块以上，后来一路阴跌，最低跌到2块多。2020年到2021年，因为5G概念火热，股价又反弹了一波，最高摸到6块附近。但从2022年开始，又进入了漫长的震荡下行通道，直到2023年底到2024年初，才稍微企稳。

目前的价格大概在4块到5块之间晃悠，成交量也不算活跃，属于典型的“温吞水”行情。既没有明显的上涨趋势，也没有持续暴跌的风险，就是在一个箱体内来回震荡。

从均线系统来看，目前股价处于所有中长期均线之下，比如60日、120日、250日均线都呈空头排列，说明整体趋势还是偏弱的。只有在某些短期反弹时，才会短暂站上5日或10日均线，但很快又被打下来。这种走势通常意味着市场情绪偏谨慎，缺乏明确的方向感。

再看MACD指标。这个指标在2023年下半年一度出现底背离信号，也就是股价创新低，但MACD的绿柱没有同步创新低，暗示下跌动能在减弱。不过这个信号并没有立刻引发大幅反弹，而是继续磨底了几个月。直到2024年初，才看到DIFF线有向上穿越DEA线的迹象，算是一个潜在的转强信号，但还需要后续走势确认。

RSI（相对强弱指数）目前在40左右，处于中性区域，既不算超卖，也不算超买。说明市场既没有过度悲观，也没有盲目乐观，处于观望状态。

成交量方面，最近几个月的量能一直维持在较低水平，日均成交额大概几千万到一亿出头，换手率也不高。这种“地量”行情往往出现在变盘前夕，要么是继续阴跌，要么是酝酿反弹。至于最终往哪个方向走，还得看有没有外部利好刺激，比如政策支持、订单落地、或者行业景气度回升。

还有一个值得注意的现象是，三维通信的股价经常会出现“脉冲式上涨”。就是某一天突然放量拉升，涨个5%甚至涨停，然后第二天又迅速回落。这种情况多半是因为消息面刺激，比如中标某个项目、发布新产品、或者被纳入某个概念股名单。但因为缺乏持续的资金推动，涨得快，跌得也快。

所以综合来看，技术面上的三维通信目前处于“弱势震荡+底部构筑”的阶段。没有明显的上涨趋势，但也跌不动了。如果你是短线玩家，可能会在这种波动中找找差价机会；如果是长线投资者，可能还得再等等更明确的信号。

五、三维通信的行业前景如何？

光看公司本身还不够，我们还得把它放在整个行业背景下去看。毕竟一棵树长得好不好，不仅取决于种子，还得看土壤和气候。

三维通信所在的行业，主要是通信设备制造和信息通信技术服务。这个行业这几年最大的变化，就是从4G时代过渡到5G时代，现在又开始讨论6G了。每一次技术迭代，都会带来一轮新的投资热潮。

5G建设高峰期是在2019年到2022年，那时候三大运营商拼命建基站，相关设备商订单接到手软。但到了2023年以后，新建基站的数量明显放缓，运营商更注重“提质增效”，而不是一味扩张。这就导致像三维通信这样的设备商，订单增长乏力，业绩承压。

不过话说回来，5G的应用还没完全展开。我们现在用的5G，主要还是体现在手机上网速度快一点，真正意义上的“万物互联”、工业互联网、远程医疗这些场景，还在试点阶段。如果未来这些应用真的大规模落地，对通信基础设施的需求还会起来。到时候，像三维通信这样有技术积累的公司，或许还能分一杯羹。

另外，国家现在大力推动“新基建”，包括5G、数据中心、人工智能、工业互联网等。虽然5G基建节奏慢了，但其他领域的投资在加码。比如智慧城市建设，就需要大量的通信网络支持。三维通信参与的智慧园区、智能交通项目，正好契合这个方向。

另外，国家现在大力推动“新基建”，包括5

再说说卫星通信。前面提到他们有个子公司做卫星宽带服务。这块业务虽然现在规模不大，但如果国家真的要发展自主可控的低轨卫星互联网，那未来的市场空间是巨大的。毕竟地面网络覆盖不了海洋、山区、沙漠这些地方，而卫星可以。一旦政策支持力度加大，相关企业就有可能迎来爆发。

再说说卫星通信。前面提到他们有个子公司做

物联网也是一个值得关注的方向。随着各类传感器、智能终端越来越多，对通信模组的需求也会持续增长。三维通信在物联网模组领域有一定布局，虽然目前市场份额不算领先，但如果能抓住细分场景的机会，比如智能表计、车联网前装市场，还是有机会突围的。

当然，行业竞争也很激烈。华为、中兴这些巨头占据了大部分高端市场，中小企业只能在细分领域或者价格战中求生存。三维通信要想突破，必须找到自己的差异化优势，不能光靠低价抢订单。

总的来说，通信行业的前景是有的，但不再是过去那种“遍地黄金”的粗放增长模式，而是进入了一个更加精细化、专业化、应用导向的新阶段。谁能更快适应这种变化，谁就更有可能活下来，甚至活得不错。

六、三维通信的潜在风险和挑战

聊了这么多正面的东西，咱们也得冷静一下，看看这只股可能面临的风险和挑战。毕竟投资嘛，既要看到机会，也得意识到风险。

第一个风险，就是行业周期性波动。通信行业特别容易受运营商资本开支的影响。比如哪一年国家大力推5G，运营商砸钱建基站，设备商就订单不断；哪一年建设放缓，大家就开始比拼价格，利润就被压缩。三维通信的业绩过去几年大起大落，很大程度上就是因为这个原因。未来如果6G还没到来，5G应用又没跟上，行业可能会长期处于低景气状态。

第二个是毛利率偏低的问题。他们做的大多是硬件产品，附加值不高，竞争对手又多，导致议价能力弱。一旦原材料涨价或者客户压价，利润立马就被吃掉一大块。长期来看，如果不向高毛利的服务或解决方案转型，盈利能力很难有质的提升。

第三个是应收账款风险。你去看他们的财报，会发现应收账款占总资产的比例一直不低。这意味着他们做了很多项目，但钱还没收回来。万一某个大客户资金链出问题，或者项目验收延迟，就可能导致坏账计提，直接影响当期利润。这在2022年的亏损中已经体现得很明显了。

第四个是技术研发投入不足。虽然他们在做一些新技术尝试，但整体研发投入占营收的比例并不高。在通信这种技术驱动型行业，如果跟不上创新节奏，很容易被淘汰。比如现在大家都在搞AI赋能通信、边缘计算、Open RAN架构，三维通信在这方面的声音就比较小。

第五个是市场关注度低。这只股在A股里不算热门，机构持仓少，流动性一般，容易被边缘化。如果没有重大利好刺激，很难吸引大量资金进场推动股价上涨。这也是为什么它经常处于“没人买也没人卖”的尴尬状态。

最后还有一个隐忧，就是管理层的战略定力。公司这些年一直在尝试转型，从通信设备到物联网，再到卫星通信，方向不少，但哪个都没做到特别突出。如果战略太分散，资源不够聚焦，反而可能导致“样样通、样样松”，最后哪个领域都没做出竞争力。

所以你看，三维通信面临的挑战并不少。这些问题不一定马上爆发，但如果长期得不到解决，公司的成长性就会受到制约。

七、总结一下：三维通信到底值不值得看？

聊了这么多，你可能最想知道的是：这只股到底值不值得看？能不能入手？说实话，这个问题真没法一句话回答。

我觉得吧，三维通信这家公司，就像一个中年职场人——有经验、有技能、也有一定的资源，但面临着转型压力和竞争挑战。他不是那种潜力无限的年轻人，也不是已经退休的老前辈，而是正处于“二次创业”的关口。

如果你是那种追求稳定分红、长期持有的投资者，可能会觉得它不够性感，业绩波动太大，分红也不多。但如果你是关注题材轮动、喜欢挖掘低位潜力股的人，那它身上的5G、物联网、卫星通信这些概念，说不定哪天就能被市场重新点燃。

它的优势在于有实体业务支撑，不是纯讲故事的公司；劣势在于缺乏爆发力，成长速度不够快。技术面上目前处于震荡筑底阶段，有没有行情还得看外部环境和资金偏好。

所以我的看法是：它不是非买不可的标的，但也不是完全没机会。关键是你得清楚自己想要什么，能承受多大的波动，愿意等多久。

投资本来就没有标准答案，每个人的情况不一样，选择自然也不同。我只是把我知道的信息摆出来，供你参考。最终怎么决定，还得你自己拿主意。