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2025-10-09 18:09:51 admin888

《002434万里扬股票，概念、前景、怎么样？——一个普通投资者的视角》

一、我最近在看这只股票，叫万里扬，代码是002434

说实话，最开始注意到它，是因为我在翻一些汽车零部件相关的股票时，它的名字反复出现。你懂的，现在新能源车这么火，只要是跟车沾边的公司，好像都挺受关注的。我就想，这万里扬到底是干啥的？为啥有人老提它？

后来查了一下，哦，原来它是做汽车变速器起家的，尤其是手动变速箱这块，在国内算是老牌企业了。不过这几年，它也在往自动变速器、新能源车用的电驱动系统这些方向转型。听起来还挺有故事性的，对吧？一个传统制造业企业，居然还能跟上时代的节奏。

二、万里扬到底是个什么样的公司？

我一开始也以为它就是个普通的汽配厂，但深入了解之后发现，它其实没那么简单。这家公司成立于上世纪90年代，总部在浙江金华，算是国内比较早一批做汽车变速器的企业。早期主要给一些国产自主品牌配套，比如奇瑞、吉利这些。

我记得以前开过一辆老款的奇瑞QQ，那车用的就是万里扬的手动变速箱。虽然谈不上多高级，但胜在皮实耐用，维修便宜。所以从这个角度看，万里扬的产品定位一直挺接地气的，主打性价比和稳定性。

不过这几年，它的业务结构发生了不小的变化。除了传统的变速箱，它还布局了新能源汽车的“三合一”电驱系统，也就是把电机、电控和减速器集成在一起的那种模块。这种东西现在可是电动车的核心部件之一，技术含量比传统变速箱高多了。

而且我还发现，它不光做硬件，也开始搞软件控制算法，比如自动变速器的换挡逻辑优化。这说明它不是只想当个代工厂，而是真想往技术型企业转型。

三、它的主营业务现在有哪些？

说到主营业务，我觉得可以分成几块来看。第一块还是传统的变速器业务，包括手动挡和自动挡（像AMT、CVT这些）。这部分虽然增长慢了点，但依然是公司的基本盘，毕竟很多经济型车型还在用。

说到主营业务，我觉得可以分成几块来看。第

第二块是新能源汽车的电驱动系统。这一块近几年增长特别快，尤其是随着国家推新能源车补贴政策，很多车企都在找靠谱的电驱供应商。万里扬在这方面也算抓住了机会，已经进入了部分主流车企的供应链。

第二块是新能源汽车的电驱动系统。这一块近

第三块可能很多人不太注意，就是农业机械变速箱。你没听错，拖拉机、收割机这些农用车也需要变速箱。万里扬在这块也有布局，而且市场份额还不小。虽然看起来有点“土”，但这类产品需求稳定，利润也不错。

另外，它还有一些储能相关的业务尝试。比如通过子公司涉足工商业储能项目，虽然目前占比不大，但至少说明公司在寻找新的增长点。

总的来说，它的业务不算特别集中，有点“多条腿走路”的意思。好处是抗风险能力强，坏处是资源分散，不一定每条线都能做到顶尖。

四、万里扬属于什么概念股？

这个问题我也琢磨过一阵子。你看现在炒股的人都喜欢炒“概念”，什么新能源、智能驾驶、国产替代之类的。那万里扬算哪一类呢？

首先，它肯定是新能源汽车概念股。毕竟它的电驱系统直接用在电动车上，而且客户里有不少新势力车企。虽然它不像宁德时代那么出名，但在细分领域也算有一席之地。

其次，它也可以归为国产替代概念股。过去高端自动变速器基本被国外品牌垄断，比如爱信、采埃孚这些。但现在万里扬的CVT产品已经能替代一部分进口产品了，特别是在中低端市场。这对国家来说是好事，对企业来说也是机会。

再者，它还有点智能制造的味道。它的生产线越来越自动化，有些工厂甚至实现了“黑灯生产”——就是晚上关灯也能照常运转。这种模式在制造业里算是比较先进的。

最后，如果非要说得玄一点，它也算沾边专精特新企业。虽然没挂上“小巨人”的牌子，但它确实在某个细分领域做到了全国领先，尤其是商用车AMT这块。

所以综合来看，它不是一个单一概念的股票，而是好几个热门概念的交叉点。这也难怪为什么有时候市场情绪一上来，它的股价就会跟着动一动。

五、万里扬的发展前景怎么样？

这个问题真的很难一句话说清楚。前景好不好，得看你怎么看。

从积极的角度讲，新能源车还在发展期，未来几年渗透率还会继续提升。只要电动车销量还在涨，电驱系统的市场需求就不会少。而万里扬已经有了一定的技术积累和客户基础，只要别掉队，应该能分到一杯羹。

另外，国家现在特别强调产业链安全，鼓励关键零部件国产化。像变速器、电控系统这些东西，以前依赖进口，现在政策层面是支持本土企业突破的。这对万里扬来说是个长期利好。

另外，国家现在特别强调产业链安全，鼓励关

但话说回来，竞争也太激烈了。你看现在做电驱系统的公司有多少？华为、比亚迪、汇川技术，哪个不是实力雄厚？就连一些初创企业也在拼命砸钱研发。万里扬虽然起步早，但规模和技术储备跟头部玩家比还有差距。

还有一个问题是，它的传统业务正在慢慢萎缩。手动变速箱的需求逐年下降，自动挡又面临外资品牌的挤压。如果新能源业务不能快速补上缺口，整体业绩可能会承压。

所以我个人觉得，它的前景是“有机会，但不确定”。能不能抓住机会，还得看管理层的战略执行能力，以及技术研发的投入力度。

六、万里扬现在的经营状况如何？

我翻了一下它最近几年的财报，整体感觉是：稳中有忧，压力不小。

先说营收。过去三年，它的总收入大概在50亿左右徘徊，没有特别大的增长。其中传统变速器占大头，新能源电驱这块虽然增速快，但基数小，还没法撑起整个盘子。

利润方面更让人揪心。净利润波动比较大，有时候赚几个亿，有时候 barely 盈利，甚至还有过亏损。毛利率也在走低，说明市场竞争太激烈，价格战打得厉害。

现金流倒是还可以，经营活动产生的现金流量净额基本为正，说明主营业务还能造血。这点挺重要的，毕竟很多公司账面好看，实际没钱周转。

资产负债率不算太高，大概在50%上下，属于可控范围。银行借款也不算多，财务负担不算重。

不过我也注意到一个问题：它的研发投入占比虽然逐年提高，但绝对金额跟行业龙头比还是差不少。比如汇川技术一年投几十亿研发，万里扬才几个亿。这意味着它在技术创新上可能拼不过别人。

还有一个细节让我有点担心：它的前五大客户集中度比较高，一旦某个大客户减少订单，业绩就容易受影响。这种依赖性对长期发展来说是个隐患。

还有一个细节让我有点担心：它的前五大客户

总的来说，它是一家还在努力转型的传统制造企业，基本面不算差，但也谈不上多亮眼。

七、万里扬的股东结构是什么样的？

这个我也好奇地查了一下。它的控股股东是一家叫“万里扬集团”的民营企业，持股比例大概30%多，实际控制人是黄河清。这个人从公司创立就在，算是典型的家族企业掌舵人。

剩下的股份大部分是流通股，机构投资者也有一些参与。比如公募基金、社保基金偶尔会出现在前十大股东名单里，但持仓比例都不高，说明机构对它的兴趣不算特别强烈。

有意思的是，我发现它的高管团队持股比例还挺可观的。不少董事、高管都持有公司股票，加起来有上千万股。这至少说明管理层对公司有信心，利益是绑定的。

不过外资持股很少，QFII几乎看不到身影。这可能跟它的行业属性有关——外资更偏好消费、医药、科技类公司，对传统汽配兴趣不大。

总体来看，股权结构还算稳定，没有频繁的资本运作或大股东减持行为。这点让人稍微安心一点。

八、万里扬的估值水平现在处于什么位置？

说到估值，我就得搬出常用的几个指标了：市盈率（PE）、市净率（PB）、市销率（PS）。

目前它的动态市盈率大概在20倍左右，静态更高一些。这个数字放在整个A股市场里，不算贵也不算便宜。比起那些动辄上百倍PE的新能源明星股，它显得很“务实”；但比起一些破净的周期股，它又不算便宜。

市净率大概1.5倍左右，说明股价略高于净资产。对于制造业企业来说，这个水平是可以接受的，毕竟它还有一定的技术和品牌价值。

市销率不到1倍，也就是说市值比年销售额还低。这在成长型公司里很少见，通常意味着市场对它的增长预期不高，或者认为它盈利能力偏弱。

横向对比一下同类公司，比如蓝黛科技、双林股份这些做汽车零部件的，万里扬的估值处在中等偏下的位置。也就是说，市场并没有给它太多溢价。

横向对比一下同类公司，比如蓝黛科技、双林

当然，估值只是参考。便宜不一定代表值得买，贵也不一定就不能碰。关键是看未来能不能兑现业绩。

九、技术面上，万里扬的走势怎么样？

我平时也会看看K线图，虽然我不是专业分析师，但也想了解下它的走势特征。

先看日线级别。过去一年，它的股价基本上在一个区间里震荡，大致在6块到9块之间来回波动。中间有过几次冲高，但都没能站稳，很快又被打下来。

成交量方面，平时比较清淡，只有在有利好消息的时候才会突然放量。比如发布新产品、中标大单之类的，当天交易量会明显放大，但持续性一般不强。

从均线系统看，长期均线（比如年线）一直在向下走，说明整体趋势偏弱。短期均线倒是经常金叉死叉，适合做波段的人玩一玩，但对于长线投资者来说，信号不够明确。

MACD指标多数时间在零轴下方运行，绿柱时长多于红柱，反映出空方力量相对占优。RSI也经常处于50以下，显示市场情绪偏谨慎。

MACD指标多数时间在零轴下方运行，绿柱

周线级别的话，目前处于一个中期底部区域，但还没有形成明显的反转信号。如果后续能有效突破9元压力位，并且伴随成交量持续放大，或许会有阶段性机会。

不过我也提醒自己，技术分析只是辅助工具，不能完全依赖。毕竟股价最终还是要回归基本面。

十、万里扬有哪些潜在的风险？

投资嘛，光看好的一面不行，风险也得好好想想。

第一个风险是行业竞争加剧。现在不管是传统变速箱还是新能源电驱，玩家越来越多。价格战一打起来，谁的日子都不好过。万里扬如果不能持续降本增效，很容易被挤出市场。

第二个是客户依赖风险。前面说了，它的大客户集中度高。万一哪家车企调整供应链，或者自己搞自研电驱，订单一减，业绩立马受影响。

第三个是技术迭代风险。汽车行业变化太快了，今天主流的技术，明天可能就被淘汰。比如现在大家都在研究800V高压平台、碳化硅器件，如果万里扬跟不上节奏，很可能被甩在后面。

第四个是原材料价格波动。它的产品要用到大量钢材、铜材、电子元器件，这些原材料价格一涨，成本就会上升。而下游整车厂又压价厉害，两头受气。

第五个是管理风险。作为一家家族色彩较浓的企业，决策效率和战略眼光会不会受限？职业经理人的话语权够不够？这些都是潜在的问题。

最后还有一个宏观层面的风险：如果经济下行，汽车消费疲软，整个产业链都会受影响。到时候别说增长了，能保住现有份额就不错了。

所以你看，风险还真不少。投资它，就得有足够的心理准备。

十一、万里扬有没有什么独特的优势？

当然也不是一无是处，它还是有一些别人不容易复制的东西。

首先是先发优势。它在国内手动变速箱领域做了几十年，积累了大量的工艺经验和技术数据。这种“know-how”不是短时间能学来的。

其次是客户资源。它合作过的车企名单挺长的，既有传统自主品牌，也有新兴的造车新势力。这种合作关系一旦建立，切换成本很高，不会轻易换供应商。

再者是产能布局合理。它在浙江、安徽、山东都有生产基地，靠近主要客户群，物流成本低，响应速度快。这在制造业里是很重要的竞争力。

还有就是产品线齐全。从手动挡到AMT，再到CVT和电驱系统，它几乎覆盖了所有主流传动形式。客户如果有多种需求，找它可以一站式解决，省事。

最后一点，我觉得它转型态度比较坚决。不像有些传统企业死守老本行，万里扬这几年一直在投钱搞研发，建新产线，招技术人才。这种主动求变的精神，在制造业里很难得。

最后一点，我觉得它转型态度比较坚决。不像

所以尽管它现在不算顶尖，但至少走在正确的路上。

十二、万里扬和同行相比，处在什么位置？

我拿它跟几家类似的公司做了个简单对比，比如蓝黛科技、双林股份、精锻科技这些。

从规模上看，万里扬的营收和资产规模算是中等偏上，比小公司大，但跟头部Tier 1供应商比还有很大差距。

从技术实力看，它的CVT产品在国内算是第一梯队，特别是商用车AMT这块，市场占有率挺高的。但在乘用车高端自动变速器领域，还是比不过外资品牌。

新能源电驱方面，它起步不算最早，但推进速度还可以。目前已经拿到一些主流车型的定点，量产也在稳步推进。不过跟汇川、华为这些“技术狂魔”比，无论是功率密度还是集成度，还有提升空间。

新能源电驱方面，它起步不算最早，但推进速

盈利能力方面，它的净利率大概在5%-8%之间，跟行业平均水平差不多。不算突出，但也没拖后腿。

研发投入占比大概4%-5%，低于行业领先的10%以上水平。这说明它还在“追赶”阶段，创新投入还不够激进。

综合来看，它在行业中属于“第二梯队靠前”的位置。不是领头羊，但也不是边缘角色，算是有一定存在感的参与者。

十三、万里扬的社会责任和环保表现如何？

这也是我现在越来越关注的一点。毕竟企业不能只赚钱，还得对社会负责。

我去查了它的ESG报告（如果有发布的话），也看了些公开信息。它在节能减排方面确实做了些工作，比如工厂用了光伏发电，部分车间实现了余热回收。

废水废气处理也符合国家标准，没有看到重大环保处罚记录。这一点挺重要的，毕竟现在环保查得严，一旦出问题，停产整顿就得不偿失。

废水废气处理也符合国家标准，没有看到重大

员工福利方面，它在本地算是不错的雇主，工资待遇在当地制造业里算中上水平，五险一金也都齐全。还搞了些技能培训和职业发展通道，员工流失率不算高。

另外，它也参与了一些公益项目，比如捐资助学、扶贫帮困之类的。虽然金额不大，但至少有这个意识。

不过说实话，它的ESG信息披露还不够透明。很多细节没有公开，第三方评级也不高。这方面跟一些大型国企或上市公司比，还有差距。

但总体来说，它没踩红线，也没有明显的社会责任缺失问题。

十四、万里扬的未来战略方向是什么？

根据它近几年的年报和管理层讲话，我能总结出几个关键词：

一个是“电动化”。这是最明确的方向，未来要加大新能源电驱系统的投入，争取在主流车企获得更多定点。

第二个是“智能化”。不只是硬件，还要加强软件和控制算法的研发，让传动系统更聪明、更高效。

第三个是“国际化”。目前它的市场基本在国内，但已经开始尝试出口，比如东南亚、中东的一些项目。长远看，肯定想走出去。

第四个是“产业链延伸”。除了做变速器，还想往上游材料、核心零部件自主可控方向拓展，减少对外依赖。

第五个是“数字化转型”。推动智能制造，提升生产效率，降低运营成本。

这些战略听起来都很合理，关键是怎么落地。毕竟说得好听不如做得扎实。我更关心的是，它有没有足够的资金、人才和执行力去支撑这些目标。

十五、作为一个普通投资者，我该怎么看待万里扬？

说实话，这是我写这篇文章最纠结的部分。因为我既不想盲目吹捧，也不想一味贬低。

我觉得万里扬这家公司，就像一个中年大叔，曾经风光过，现在面临转型的压力。他有经验、有基础，但体力不如年轻人，反应也可能慢半拍。

它不是那种一眼就能看出爆发潜力的“黑马”，也不是完全没希望的“夕阳企业”。它更像是一个需要耐心观察、慢慢等待蜕变的“潜力股”。

如果你追求的是短期暴利，那它可能不适合你。它的股价波动不大，题材热度也不够高，很难吸引短线资金疯狂炒作。

但如果你愿意用三年、五年的眼光去看，也许能看到它一步步改善的过程。比如新能源业务占比逐渐提升，盈利能力逐步修复，技术实力不断增强。

当然，这一切的前提是：行业不发生剧变，公司不犯重大错误，管理层保持清醒。

所以我对它的态度是：保持关注，但不下重注。可以把它放进观察名单，定期跟踪财报和动态，等真正出现拐点信号时再决定是否深入参与。

十六、总结一下我的看法

写到这里，我已经啰嗦了这么多，也该收尾了。

万里扬是一家有着深厚积累的传统汽车零部件企业，正在努力向新能源和智能化方向转型。它的业务多元，有一定的技术和市场基础，但也面临着激烈的竞争和不确定的未来。

从概念上看，它沾边多个热门主题；从基本面看，它稳健但缺乏亮点；从技术面看，它处于震荡整理阶段；从前景看，它有机会，但挑战同样不小。

它不是完美的公司，但也不是毫无价值的标的。在这个充满不确定性的市场里，它或许代表着一种“现实的选择”——不惊艳，但也不至于让你彻底失望。

至于值不值得投资？这个问题，真的只能你自己回答。