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000681视觉中国股票，到底是个啥？

哎，你说这000681视觉中国，我最近老在财经新闻里看到这个名字，心里就琢磨着，这公司到底是干啥的啊？你别说，我还真去查了一下。原来它是一家专门做图片版权服务的公司，说白了就是帮摄影师、设计师这些内容创作者把他们的作品授权给企业或者媒体用，然后从中收点版权费。听起来是不是有点像“卖图的”？但其实没那么简单。

我记得以前我们写公众号、做PPT，随便从网上搜张图就用了，现在可不行了，动不动就被视觉中国发律师函，说侵权了。那时候我还挺烦的，觉得这公司怎么这么较真？后来才明白，人家是在保护知识产权。虽然方式有时候让人不太舒服，但道理上是站得住脚的。

而且你别小看这个生意，现在各行各业都讲究品牌调性，谁不想用张高清、有质感的图片呢？尤其是广告公司、出版社、互联网平台，天天都在找图。视觉中国靠着庞大的图库资源，再加上自己的签约摄影师和合作机构，慢慢就成了国内这一块的“老大”。

不过话说回来，它的股票代码是000681，属于A股市场，在深圳交易所上市。很多人买它，可能是因为它名字听着挺“高科技”的，什么“视觉”、“中国”，一听就觉得有前景。但实际上，它本质上还是一个内容服务平台，靠的是版权运营和数字资产管理。

概念这块儿，它到底沾不沾边？

说到概念，我就得好好掰扯掰扯了。现在炒股的人都喜欢听“概念”，比如人工智能、元宇宙、大数据、云计算……哪个火追哪个。那视觉中国沾不沾这些光呢？

首先，它确实跟“数字内容”、“版权经济”、“文化科技融合”这些概念沾边。你看啊，现在国家不是一直在提要发展文化产业嘛，鼓励原创、保护知识产权，这不正好是视觉中国的主业吗？所以从政策导向上看，它是有一定“光环”的。

再说了，它也说自己在搞AI。你打开它的官网，会发现他们推出了AI生成图片的功能，还说什么“智能推荐”、“图像识别技术”。听着挺高大上的吧？但我个人觉得吧，这部分业务目前占比还不大，更多是作为一种辅助工具来提升用户体验，离真正的“AI驱动型企业”还有点距离。

还有人说它沾边“元宇宙”。为啥呢？因为元宇宙需要大量的虚拟图像、3D素材、数字资产，而视觉中国手里有一堆图片和视频资源，理论上是可以授权给元宇宙项目用的。但这事儿吧，听着美好，实际落地的案例不多，至少我没看到哪家元宇宙平台大规模采购它的素材。

另外，它也被归类到“文化传媒”板块，有时候还会被划进“数字经济”概念股里。毕竟数字化的内容分发、在线版权交易，也算是数字经济的一部分。但你要说它是核心玩家，好像又差点意思。

所以综合来看，它的概念属性是有的，但不算特别硬核。更像是“蹭热点”+“合理延伸”，不能说完全没逻辑，但也别指望它像某些纯科技股那样爆发式增长。

前景怎么样？未来能走多远？

这个问题我琢磨了好几天。前景这东西，谁都说不准，但我可以聊聊我的看法。

先说好的一面。现在大家版权意识确实在提高。以前企业随便用图没人管，现在不一样了，稍微大点的公司都会买正版图库服务，不然怕被告。这就给了视觉中国稳定的客户基础。而且随着短视频、直播、自媒体的兴起，对图片、视频素材的需求是越来越大了。你说这算不算刚需？我觉得某种程度上算是。

再加上国家这几年对知识产权保护越来越重视，相关法律也在完善。这对视觉中国来说，无疑是利好。毕竟它就是靠版权吃饭的，环境越规范，它的商业模式就越能跑通。

但问题也不少。最大的问题是竞争太激烈了。你想啊，国外有Shutterstock、Getty Images这种老牌巨头，国内也有像千图网、包图网、摄图网这些后起之秀。它们价格更便宜，服务更灵活，甚至有些还主打免费+会员制模式。相比之下，视觉中国给人的感觉是“贵”、“门槛高”，中小企业可能更愿意去别的平台找图。

还有一个隐患是AI生成内容的冲击。现在Midjourney、Stable Diffusion这些AI绘图工具一出来，很多人自己就能生成高质量图片，根本不需要去买版权图了。你说这对视觉中国是不是个打击？肯定是啊。虽然它自己也在做AI生成，但用户会不会买账，还得打个问号。

再说说它的盈利模式。主要收入来源还是图片授权和版权代理。可这个模式有个天花板——图库再大，重复使用的边际成本低，但新增用户的增速在放缓。如果不能开拓新的增长点，光靠老本行，未来的增长空间可能有限。

另外，它的品牌形象一直有点争议。早年因为“黑洞照片事件”闹得沸沸扬扬，很多人觉得它“维权过度”，甚至有点“版权流氓”的嫌疑。虽然公司后来道歉整改了，但公众印象一时半会儿很难扭转。这对品牌长期发展其实是不利的。

所以你说前景好不好？我觉得短期看还算稳定，毕竟行业需求在那儿；但长期能不能突破瓶颈，就得看它能不能真正转型，比如把AI技术用好，拓展更多应用场景，或者往视频、音乐、字体等多元内容方向延伸。

个股分析：这只股票值不值得关注？

说到个股分析，我就得从几个角度来聊聊了。我不是分析师，也没内幕消息，就是作为一个普通投资者的角度，看看这只股票有没有看点。

首先看股价走势。000681这几年波动挺大的。我记得2020年的时候一度冲到过十几块钱，后来一路往下，最低跌到三四块。最近两年又有点回暖，但整体还是在一个相对低位徘徊。你说它被低估了吗？不一定。毕竟业绩摆在那里，增长不快，估值也就上不去。

再看股东结构。我发现它的前十大股东里有不少是机构，包括一些基金和社保资金。这说明专业投资者还是有人关注它的。但持股比例不算特别集中，也没有明显的“庄股”特征。流动性方面，日均成交量还可以，买卖不算太难。

财务数据这块儿我也看了看。营收近几年基本维持在7亿到9亿之间，净利润波动比较大，有时候赚一个多亿，有时候直接亏损。特别是2022年那会儿，受疫情影响，很多企业缩减营销预算，连带影响了图库采购，导致它业绩下滑严重。2023年有所恢复，但还没回到巅峰水平。

毛利率倒是不低，常年在60%以上，说明它的主营业务盈利能力其实不错。毕竟数字产品一旦生产出来，复制成本几乎为零，典型的“高毛利、轻资产”模式。但净利率就没那么乐观了，大概在15%-20%左右浮动，说明期间费用控制得一般，尤其是销售和管理费用占比较大。

资产负债表看起来还算健康，负债率不高，现金流也基本稳定。没有明显的财务风险，这点让人放心。但它手里的现金并没有大规模投入研发或并购，扩张步伐比较保守，这也反映出管理层可能更偏向稳健经营。

还有一个值得注意的点是它的分红记录。这几年都有分红，虽然金额不大，但至少表明公司愿意回馈股东。对于喜欢收息的投资者来说，这点还挺加分的。

至于题材炒作，这只股票偶尔也会被炒一下。比如哪天AI概念热了，市场就会想起它也有AI生成图片业务，股价可能跟着涨一波。但这种上涨往往持续时间短，缺乏基本面支撑，追高容易被套。

总的来说，这只股票谈不上多亮眼，但也算不上垃圾股。它属于那种“有故事、有业务、有争议”的中间派。如果你追求爆发性增长，它可能让你失望；但如果你看重稳定性、行业地位和一定的成长潜力，它或许值得纳入观察名单。

技术分析：图形上看，它处在什么位置？

好了，接下来咱们聊点技术层面的东西。我知道有些人特别喜欢看K线图、均线、MACD这些指标，虽然我不迷信技术分析，但看看趋势总没错。

先看月线级别。000681从2017年那波高点下来之后，基本上走了一个漫长的下跌通道。中间有过几次反弹，但都没能突破长期下降趋势线。直到2023年下半年，才开始出现企稳迹象。最近几个月，价格在4.5元到6元之间震荡，形成了一个小平台。

从均线系统看，目前股价已经站上了60月均线，这是一个积极信号。虽然年线（240月均线）还在上方压制，但如果后续能有效突破，可能会打开上升空间。不过也要小心，这种长期盘整后的突破，很多时候是假动作，得配合成交量来看。

再看周线图。过去一年里，它经历了几轮明显的波段行情。每次拉升都伴随着成交量放大，回调时量能萎缩，说明有资金在运作。MACD指标在2023年底出现了底背离，随后开启了一波反弹，技术形态上算是修复了一部分超卖状态。

日线图上更有意思。你会发现它经常出现“长下影线”的K线，尤其是在4.5元附近，多次探底回升。这说明这个价位有一定的支撑作用，可能是主力资金的成本区，或者是长期持有者的心理防线。

布林带显示，目前股价处于中轨附近，上下轨收窄，意味着波动率降低，正处于变盘前夜。如果未来能放量突破上轨，可能迎来一波中级行情；反之，若跌破下轨，则可能继续探底。

RSI（相对强弱指数）目前在50左右，既不算超买也不算超卖，处于中性区域。结合其他指标看，短期方向不明朗，需要等待新的催化剂。

还有一点值得注意：它的筹码分布图显示，大部分流通股集中在4.8元到5.6元这个区间。这意味着如果股价要大幅上涨，必须先消化这部分套牢盘，否则压力不小。反过来讲，如果主力想拉升，也可能在这个区域反复震荡洗盘。

总体来看，技术面呈现出“底部震荡、逐步企稳”的特征。虽然还没有形成明确的上升趋势，但风险释放得差不多了，进一步大跌的空间有限。当然啦，技术分析只是参考，最终还得看基本面和市场情绪配合。

基本面分析：这家公司到底靠不靠谱？

说到基本面，我觉得这才是最关键的。毕竟股票炒的是预期，但最终还是要看公司能不能赚钱、有没有竞争力。

先看它的主营业务。视觉中国的核心业务是视觉内容与服务，主要包括三大块：一是自有版权内容授权，二是第三方内容代理，三是增值服务（比如定制拍摄、品牌合作等）。其中前两项是主要收入来源。

它的图库规模在国内算是领先的，据说有超过4亿张图片、3000万条视频素材。合作的供稿人有几十万，覆盖全球多个国家和地区。这种海量资源是它的护城河之一。毕竟建一个这么大的图库，不是一朝一夕的事，需要长期积累。

客户方面，主要是媒体、广告公司、企业宣传部门、政府机构这些。近年来也开始向中小企业和个体创作者拓展，推出了更便宜的订阅套餐。这种下沉策略有助于扩大用户基数，但单价下降也会影响整体利润率。

再说说它的竞争优势。第一是品牌认知度高，提到正版图片，很多人第一个想到的就是视觉中国。第二是资源整合能力强，不仅能提供静态图片，还能整合视频、音乐、字体等多种数字内容。第三是技术平台做得不错，搜索效率高，支持多种格式下载，用户体验相对较好。

但短板也很明显。首先是创新能力不足。虽然它推出了AI生成图片功能，但在算法精度、风格多样性上跟国际顶尖水平还有差距。用户反馈普遍认为生成效果“还行”，但达不到商用级别。

其次是渠道依赖性强。它的销售很大程度上依赖直销团队和大客户关系，线上转化率不如一些互联网化更强的竞争对手。比如千图网那种全自助式购买体验，显然更适合年轻用户群体。

再者，它的内容更新速度不够快。特别是在热点事件发生时，反应往往慢半拍。比如某个明星爆红，别人平台早就上线相关写真集了，它这边还要等签约摄影师投稿，时效性差了一截。

财务表现前面提过了，营收增长缓慢，利润波动大。这说明它的商业模式抗周期能力偏弱。一旦经济下行，企业削减营销支出，它的订单就会受影响。不像那些必需消费品公司，需求相对刚性。

研发投入方面，它的研发费用占营收比重不到10%，在科技类公司里算是偏低的。虽然它说自己是“科技驱动”，但从投入力度看，更像是“内容运营为主，技术为辅”。

治理结构上，大股东比较稳定，实际控制人是吴玉瑞夫妇，持股比例不算特别高，但通过一致行动人控制董事会。公司治理整体还算规范，信息披露及时，没出过大纰漏。

最后说说估值。按最新财报数据，它的市盈率（PE）大约在30倍左右，市净率（PB）约2.5倍。横向对比文化传媒类公司，这个估值不算便宜也不算贵，处于行业中游水平。如果是业绩稳定增长，这个价码还能接受；但如果增长停滞，那就有点撑不住了。

所以综合来看，这家公司在行业内有一定地位，业务模式清晰，财务状况健康，但缺乏明显的爆发点。它不是一个高速增长的成长股，更像是一个成熟期的价值型公司，适合长期持有而非短线炒作。

总结一下：我对这只股票的看法

聊了这么多，我自己也理了理思路。说实话，我对000681视觉中国这只股票的态度是比较复杂的。

一方面，我认可它在版权领域的领先地位，也理解它所处的行业价值。毕竟在一个越来越重视知识产权的时代，合法使用内容是大势所趋。它作为国内少数几家专业图库服务商之一，确实有存在的必要性和合理性。

另一方面，我又担心它的未来增长动力不足。市场竞争加剧、AI技术冲击、用户习惯变化，这些都是实实在在的挑战。它能不能成功转型，能不能在新技术浪潮中找到新定位，决定了它到底是“守成者”还是“变革者”。

从投资角度看，它不属于那种让人一眼看中的“明星股”。没有惊艳的业绩增速，也没有颠覆性的技术创新。但它也不是那种随时可能暴雷的“问题股”。财务透明，业务真实，管理层也没瞎折腾。

所以我个人觉得，这只股票更适合那些愿意耐心持有的投资者。你不指望它一夜翻倍，但也不怕它突然崩盘。它就像一家开了很多年的老字号照相馆，生意不算火爆，但总有老顾客上门。

当然啦，每个人的风险偏好不同。有人喜欢刺激，追求高回报；有人偏好安稳，宁愿少赚点也要睡得着觉。选择什么样的标的，最终还是取决于你自己想要什么。

至于我现在要不要买？坦白说，我还没决定。我会继续观察它的季度报告、新产品上线情况，还有市场对它的反应。毕竟投资这事，急不得，得慢慢来。

自问自答环节

Q：视觉中国是不是垄断了国内图片市场？
A：不能说是完全垄断，但它确实是市场份额较大的头部企业之一。市场上还有不少竞争对手，比如千图网、摄图网、站酷海洛等，都在瓜分这块蛋糕。

Q：为什么视觉中国老发律师函？是不是在“碰瓷”？
A：这个问题争议挺大的。一方面，它确实在依法维护版权，推动行业规范化；另一方面，早期操作方式过于激进，给人一种“钓鱼维权”的感觉。后来公司也进行了整改，现在相对克制了一些。

Q：AI会不会彻底取代视觉中国这类图库公司？
A：短期内不会完全取代，但肯定会带来冲击。AI生成图片方便快捷，成本低，适合一些简单场景。但对于高质量、有情感表达的专业级内容，人类创作仍然不可替代。未来可能是共存关系。

Q：视觉中国的图为什么那么贵？
A：定价跟版权类型、使用范围、授权期限都有关系。商业用途的授权费用自然高些，毕竟涉及品牌风险。另外，它的图库质量整体较高，审核严格，运营成本也不低，这些都会反映在价格上。

Q：它有没有海外业务？
A：有，但占比不大。主要通过合作方式进入国际市场，比如与Getty Images等海外图库互换资源。自主品牌的海外推广还在起步阶段。

Q：普通人能在视觉中国上赚钱吗？
A：可以。它有一个“供稿人计划”，摄影师、设计师可以把作品上传到平台，一旦被授权使用就能获得分成。不过审核标准比较高，热门题材竞争也激烈。

Q：它的APP好用吗？
A：界面设计还行，搜索功能比较强大，支持关键词、颜色、构图等多种筛选方式。但部分用户反映加载速度有时偏慢，移动端体验还有优化空间。

Q：它和其他图库网站比有什么优势？
A：最大的优势是版权合规性强，适合对企业客户。另外图库历史悠久，经典素材多，尤其在新闻、历史、人文类图片方面积累深厚。

Q：现在买入会不会被套？
A：这个真不好说。任何投资都有风险，股价受多种因素影响。建议你自己研究清楚后再做决定，别听风就是雨。

Q：它有没有可能被收购？
A：理论上有可能，尤其是被大型互联网公司或文化传媒集团整合。但目前没有公开消息，属于市场猜测范畴。

Q：它未来会不会拓展到视频或音乐领域？
A：已经在做了。它已经有视频素材库，也在尝试音频内容授权。不过这些业务规模还不大，暂时不是重点。

Q：它的客户服务怎么样？
A：根据一些用户反馈，客服响应速度还可以，但解决问题的能力参差不齐。遇到复杂授权需求时，可能需要专人对接。

Q：它有没有社会责任方面的举措？
A：有的。比如参与公益项目，免费提供抗疫、救灾相关的图片素材，也支持青年摄影师培养计划。这方面形象在逐步改善。

Q：它和新华社、人民网这些有合作吗？
A：有合作。它是多家主流媒体的图片供应商之一，也为一些官方活动提供影像支持。这类合作提升了它的权威性。

Q：它的App会员值不值得订？
A：看你用途。如果是经常做PPT、写推文、搞设计，偶尔用用的话，单次购买可能更划算；如果是高频使用者，包月或包年套餐会更省钱。

Q：它会不会推出NFT相关业务？
A：它确实探索过数字藏品方向，推出过限量版摄影作品NFT。但目前这块业务规模很小，更多是试水性质，尚未形成稳定收入。