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002695煌上煌股票，概念、前景、怎么样？来聊聊这个“卤味股”的那些事儿

嘿，朋友，今天咱们不聊别的，就坐下来好好唠一唠这只叫“煌上煌”的股票，代码是002695。你可能在超市里买过他们家的鸭脖、鸭翅，或者路过街边那家香味扑鼻的小店时，顺手带了一袋回家当下酒菜。没错，就是这家做卤味起家的公司，现在也上了A股，成了不少投资者茶余饭后讨论的对象。

说实话，我一开始也没太注意这家公司，毕竟食品饮料板块里大牌太多，像伊利、双汇、海天这些名字一听就挺有分量。但后来有一次跟朋友吃饭，他突然说：“你知道吗？煌上煌这股票最近有点动静。”我当时还挺惊讶，心想：一个卖卤味的，也能在股市里掀起波澜？

于是我就开始琢磨了，这公司到底是个啥背景？值不值得关注？今天呢，我就把我这段时间查资料、看财报、翻研报、听市场声音的一些想法，用大白话跟你聊聊。咱不吹不黑，也不劝你买或不买，就是纯粹地交流一下看法。

一、先认识一下煌上煌：不只是街边小店那么简单

你要是以为煌上煌就是个开卤味连锁的小摊贩，那可真小瞧它了。人家可是正儿八经的上市公司，1993年就在江西南昌起家了，到现在快三十年了。创始人叫徐桂芬，是个挺有故事的女企业家，从一个小窗口做起，硬是把“煌上煌”做成了全国知名的卤味品牌。

现在你在全国很多城市都能看到他们的门店，尤其是在华东、华南地区，覆盖率还挺高的。而且他们不光卖现卤产品，还有真空包装的，能在超市货架上摆着卖，甚至还能在网上下单快递到家。也就是说，他们已经不是单纯的“街边小吃”，而是往标准化、工业化、品牌化方向走了好多年了。

更关键的是，这家公司早在2012年就在深交所上市了，代码就是002695。所以它其实已经在资本市场混了十多年了，经历过牛市也熬过熊市，算是比较“老资格”的消费类企业之一。

说到这儿，你可能会问：那它和其他卤味品牌比，比如周黑鸭、绝味食品，有啥区别？这个问题问得好，咱们后面再细说。

二、“煌上煌”属于什么概念股？听起来好像挺多标签的

现在炒股的人都喜欢看“概念”，觉得有概念才有想象力，股价才容易涨。那煌上煌属于哪些概念呢？我翻了一下资料，发现还真不少。

首先，最直接的就是食品饮料板块，这是它的基本盘。然后细分一点，它是休闲食品概念股，毕竟大家买它的产品大多是当零食吃的，不是正餐。

再往下挖，它还被归为消费复苏概念股。这几年疫情对餐饮影响大，尤其是堂食和线下消费。一旦经济回暖，人们出门多了，吃的东西自然也就多了，这类公司就被认为有机会反弹。

另外，它也被贴上了预制菜概念的标签。你可能觉得奇怪，卤味跟预制菜有啥关系？其实现在很多卤制品都被当作即食食品来看待，特别是真空包装的那种，开袋即食，加热也行，完全符合“方便快捷”的预制菜逻辑。虽然它不像一些专门做酸菜鱼、佛跳墙那种复杂菜品的企业那么“典型”，但在资本市场上，只要沾点边，就能被划进去。

还有人说它是国货品牌、民族品牌，甚至有些分析师把它和“新消费”扯上关系。不过说实话，这部分我觉得有点牵强，毕竟它的品牌形象还是偏传统，不像元气森林、喜茶那样主打年轻化、潮流感。

总之吧，煌上煌身上挂着好几个概念标签，有时候市场热炒某个题材，它也会跟着动一动。但这不代表它真的有多“高科技”或多“前沿”，本质上它还是个做传统食品加工的企业。

三、煌上煌的主营业务是啥？靠什么赚钱？

咱们聊股票，不能光看名字响不响亮，得看看它到底靠啥吃饭。煌上煌的主要收入来源，说白了就是四个字：卤味制品。

具体来说，它的产品线包括鸭脖、鸭翅、鸭掌、豆干、藕片等等，基本上都是卤制后冷藏或真空包装销售的。这些产品通过三种渠道卖出去：

第一种是直营门店，就是你自己能走进去买的那种店，通常开在商场、地铁口、步行街这些人流大的地方；

第二种是加盟门店，这是他们扩张的主要方式，加盟商出钱开店，总部提供品牌、供应链和管理支持；

第三种是线上电商+商超渠道，比如你在京东、天猫搜“煌上煌”，能看到各种礼盒装、家庭装，还有进永辉、大润发这些超市的冷柜区。

根据近几年的财报数据，加盟和经销渠道贡献了大部分收入，大概占七成以上，直营反而比例不高。这说明他们走的是轻资产扩张路线，不想自己砸钱开太多店，而是靠品牌输出和供应链优势来带动增长。

另外值得一提的是，他们还有一个子公司叫“煌上煌酱卤食品”，专门负责生产加工；还有一个做米制品的子公司，搞点粽子、米饭团之类的，算是尝试多元化，但目前占比很小，影响不大。

所以总结一下：煌上煌的核心业务非常聚焦——就是做卤味，卖卤味，靠规模和品牌吃饭。没有花里胡哨的转型，也没有跨界搞房地产或者新能源，一直守着自己的“锅”在炖。

四、煌上煌的基本面怎么样？财务数据透露了啥信息？

好了，接下来咱们进入稍微专业一点的部分——基本面分析。我知道有些人一听“基本面”就头疼，觉得全是术语，看不懂。别急，我尽量用人话讲清楚。

所谓基本面，其实就是看一家公司赚不赚钱、有没有成长性、负债重不重、现金流好不好这些实实在在的东西。我们主要看几个关键指标。

先看营业收入。过去几年，煌上煌的营收整体是在增长的，但从2021年开始增速明显放缓，甚至出现了下滑。比如2022年全年营收大约是24亿左右，比前一年少了差不多10%。到了2023年，情况也没太大好转，前三季度加起来不到20亿，同比还在降。

这说明啥？说明市场需求可能没以前那么旺了，或者是竞争太激烈，抢不过别人。

再看净利润，这个更扎心。2022年净利润只有不到8000万，相比2020年高峰期的2.8亿，缩水了七成多！2023年前三季度也就五六千万的样子，虽然亏损没扩大，但也谈不上恢复。

利润大幅下滑的原因有几个：一是原材料成本上涨，鸡肉、鸭肉、香料这些都在涨价；二是疫情期间门店客流减少，尤其是加盟店受影响更大；三是公司为了维持市场份额，打了价格战，毛利率被压缩了。

说到毛利率，煌上煌这几年一直在下降，从原来的30%以上掉到了现在的25%左右。净利率更是惨，现在只有3%-4%，意味着每卖100块钱的产品，最后落到口袋里的利润才三四块。这在食品行业里算是偏低的水平了。

资产负债方面倒是还可以。截至2023年底，公司的资产负债率大概在30%上下，不算高，说明债务压力不大。账上现金也比较充裕，短期偿债没问题。

现金流方面，经营性现金流还算健康，说明主营业务还能产生真金白银的回款，不是靠借钱活着。

总的来说，煌上煌的基本面现状是：营收停滞、利润下滑、盈利能力减弱，但财务结构还算稳健，没到危险的地步。属于那种“还没倒下，但也没跑起来”的状态。

五、煌上煌的竞争格局如何？在卤味圈里排第几？

说到这儿，你肯定想知道：它跟周黑鸭、绝味食品比，谁更强？

我给你打个比方吧——如果把中国卤味市场比作一场足球赛，那绝味食品绝对是前锋，跑得最快，网点最多，全国有超过1.5万家门店，几乎每个城市你都能看到它的招牌。

周黑鸭更像是技术型选手，主打高端路线，产品定价高一点，早期以直营为主，后来也开始放开加盟，但它更注重品牌形象和单店效益。

而煌上煌呢？感觉像是中场球员，位置居中，实力不错，但存在感没那么强。门店数量大概在4000家左右，远少于绝味，也比周黑鸭少一些。市场份额常年排第三，在业内被称为“卤味三巨头”之一，但明显是“老三”。

而且这几年，煌上煌的增长势头确实不如前两位。绝味一直在扩张，周黑鸭也在发力下沉市场，反观煌上煌，门店数量不仅没怎么增加，有些年份还在净关店。

为啥会这样？我觉得有几个原因：

一是品牌影响力不够强。你在北上广深可能听说过煌上煌，但在很多三四线城市，消费者第一反应还是“绝味”或者“周黑鸭”。品牌认知度这块，它输了一截。

二是营销投入相对保守。你看绝味广告打得满天飞，赞助综艺、请明星代言、搞联名款；周黑鸭也在社交媒体上玩得很溜。煌上煌呢？除了节假日推点促销活动，平时几乎没啥声量。

三是区域集中度太高。它的大本营主要在江西、湖南、福建这几个省，出了这个圈子，知名度就直线下降。不像绝味那样全国铺开，哪儿都有。

当然，也不是说它完全没有优势。比如它的产品口味偏咸香，适合南方人口味；供应链体系也比较成熟，有自己的中央工厂；而且管理层相对稳定，没出现过大动荡。

只是从竞争角度看，它面临的压力确实不小。不仅要应付两个“大哥”，还得提防新兴品牌的冲击，比如一些网红卤味、社区团购里的自有品牌，甚至便利店也在推自己的卤味套餐。

所以说，煌上煌现在的位置有点尴尬：不上不下，想往上冲，力气又不够；想守住现有地盘，别人又不断蚕食。

六、煌上煌的未来前景怎么样？还有机会吗？

这个问题可能是你现在最关心的：它以后还能不能起来？

说实话，我没有水晶球，没法预测未来。但我可以根据现有的信息，谈谈我的观察和思考。

首先得承认，卤味这个行业本身是有潜力的。中国人爱吃卤味，尤其是年轻人下班回家懒得做饭，买点卤菜配啤酒、米饭，很方便。而且随着冷链技术和包装工艺进步，预包装卤味的保质期更长，运输范围更广，跨区域销售更容易实现。

再加上“宅经济”“一人食”“夜宵文化”这些趋势，卤味作为即食食品的一种，确实有一定的刚需属性。

所以行业空间是有的，关键看企业能不能抓住机会。

对于煌上煌来说，未来的突破口可能有几个方向：

一个是加快加盟扩张。既然直营见效慢、成本高，那就继续靠加盟来快速铺店。特别是在北方和西部地区，它的布局还很薄弱，如果能制定更有吸引力的加盟政策，或许能打开新局面。

另一个是提升产品创新能力。现在消费者口味越来越多样化，光靠传统的鸭脖、鸭架可能不够吸引人。能不能推出一些新口味、新形态的产品？比如低脂版、辣度分级、地域限定款？甚至结合节令做些文创礼盒？

还有就是数字化转型。现在很多餐饮品牌都在搞私域流量、会员系统、小程序下单。煌上煌也可以试试，比如通过APP或公众号积累用户数据，做精准营销，提高复购率。

此外，预制菜风口虽然热闹，但如果真想切入，不能只是简单地把卤味换个包装就说自己是预制菜。得真正开发适合家庭餐桌的组合套餐，比如“卤味+米饭+小菜”的搭配，才能形成差异化。

当然，这一切的前提是公司要有足够的资源和执行力。毕竟战略谁都会定，关键是落地。

我个人的看法是：煌上煌不至于被淘汰，但它要想重回高速增长轨道，难度不小。除非管理层有大动作，比如引入战略投资者、进行品牌重塑、加大营销投入，否则可能会长时间处于“平稳但平淡”的状态。

七、技术面上看，煌上煌的股价走势有什么特点？

好了，前面聊的都是公司本身的情况，现在咱们换个角度，看看它的股价表现，也就是所谓的“技术分析”。

先说一句大实话：煌上煌的股价，近几年走得不太好看。

你看它的K线图，从2020年最高接近20块钱之后，就开始一路阴跌。到了2023年，最低跌到七八块钱，跌幅超过六成。虽然中间偶尔有反弹，但都没能突破长期下降趋势线。

成交量方面也比较低迷，大多数时候都是小幅震荡，没什么大资金进出的迹象。说明市场对这只股票的关注度不高，属于那种“没人唱多，也没人拼命砸”的冷门股。

从技术指标来看：

• 均线系统呈现空头排列，短期均线（如5日、10日）在长期均线（如60日、120日）下方，说明整体趋势偏弱；
• MACD经常在零轴以下运行，绿柱时长多于红柱，动能不足；
• RSI（相对强弱指标）多数时间在40-60之间波动，既不算超卖也不算超买，缺乏明确方向；
• 布林带显示股价长期贴着下轨运行，只有少数几次触及中轨后回落，反弹力度有限。

当然，也有技术派的朋友会说：“现在价格这么低，是不是到底了？”这个问题很难回答。技术分析只能反映历史走势，不能保证未来一定会反转。

而且你要知道，股价最终还是要回归基本面。如果公司业绩持续疲软，再好看的图形也可能只是昙花一现的反弹。

所以如果你习惯看技术面，那煌上煌目前的状态可以说是“弱势震荡、缺乏主线”，需要等到基本面出现积极信号，才有可能迎来真正的转机。

八、煌上煌有哪些风险点需要注意？

聊完机会，咱们也得清醒一点，看看它身上有哪些“雷”或者隐患。

第一个风险是行业竞争加剧。前面说了，绝味、周黑鸭都在发力，而且它们的资金实力、品牌影响力都比煌上煌强。更别说还有一些区域性品牌、新兴网红卤味在抢市场。一旦价格战打起来，大家拼低价，利润空间会被进一步挤压。

第二个是食品安全问题。食品企业最怕的就是出安全事故。哪怕只是一个门店被曝光卫生不达标，都可能引发连锁反应，影响整个品牌形象。煌上煌虽然这些年没闹出太大风波，但也不能掉以轻心。

第三个是消费习惯变化。现在年轻人越来越关注健康饮食，低盐、低油、低糖成为新潮流。而传统卤味普遍偏重口味，钠含量高，长期食用可能不符合健康理念。如果公司不能及时调整产品结构，可能会失去一部分追求健康的消费者。

第四个是加盟管理难题。加盟店多了固然能快速扩张，但如果管控不到位，容易出现服务质量参差不齐、品牌形象受损的问题。比如有的加盟店为了省钱偷工减料，或者私自涨价，都会影响顾客体验。

第五个是宏观经济影响。经济形势好的时候，大家愿意花钱吃点好的；但如果就业压力大、收入不稳定，非必需消费品就会被削减。卤味虽然是小便宜，但也是可选消费，难免受大环境拖累。

最后还有一个容易被忽视的风险：管理层动力不足。煌上煌是一家家族色彩较浓的企业，创始人家族仍掌握控制权。如果缺乏外部激励机制，可能导致创新意愿不强，战略推进缓慢。

这些都不是危言耸听，而是实实在在摆在台面上的问题。投资任何一只股票，都不能只看优点，还得掂量掂量风险有多大。

九、煌上煌适合什么样的投资者？

说到这里，你可能心里已经在琢磨：那这种股票，适合谁来参与呢？

我觉得吧，煌上煌这种标的，不太适合追求高增长、快回报的激进型投资者。你想啊，它现在业绩没起色，股价也没爆发力，短期内指望它翻倍？可能性很低。

但它也许适合以下几类人：

一种是长期价值型投资者，愿意耐心等待基本面改善的人。如果你相信卤味行业仍有发展空间，也看好这家公司能慢慢走出低谷，那你可以在低位逐步关注，当作一个“观察仓”来跟踪。

另一种是偏好稳定分红的投资者。煌上煌历史上是有分红记录的，虽然金额不算特别高，但还算稳定。对于那些不在乎股价大涨大跌，只想拿点现金分红的人来说，也算是一种选择。

还有一种是做波段交易的技术派。虽然整体趋势偏弱，但股价跌到一定程度总会有些反弹机会。如果你擅长捕捉短线波动，设定好止损止盈，也可以适当参与，只不过得时刻盯盘，不能太贪心。

当然，前提是你得了解它的业务，明白它的优缺点，而不是听别人说一句“这股便宜”就冲进去。

总之，煌上煌不是那种让人热血沸腾的明星股，更像是一个需要静下心来研究的“慢热型选手”。

十、结语：煌上煌的故事还没结束

聊了这么多，我想你也大概对002695煌上煌有了一个比较全面的认识。

它不是一个完美的公司，有它的短板，比如增长乏力、品牌势能不足、盈利能力下滑；但它也不是一个该被淘汰的企业，毕竟有三十年的品牌积淀，有成熟的生产和供应链体系，也有一定的市场基础。

它的股票目前处在低位，估值不算贵，但也没有明显的催化剂推动上涨。就像一个人生了场病，现在病情稳定了，但离康复还有一段路要走。

未来会不会好起来？我不知道。也许哪天它突然推出了爆款新品，或者换了新的管理层带来变革，又或者搭上了某个消费热点的顺风车……谁知道呢？

资本市场就是这样，充满了不确定性，但也正因为如此，才有人愿意留下来观察、思考、等待。

所以对我来说，煌上煌不是一个必须马上行动的目标，而是一个值得持续关注的案例。它提醒我们：投资不只是看数字，更是理解一家企业如何应对挑战、适应变化的过程。

好了，今天这通唠嗑就到这儿。希望我说的这些，能帮你更清楚地看待这只股票。至于下一步怎么做，那是你的决定，我只负责分享信息，不替你拿主意。

自问自答环节

Q：煌上煌和绝味、周黑鸭到底哪个更好？
A：这个问题没有标准答案。绝味门店最多，规模最大；周黑鸭定位偏高端，品牌调性强；煌上煌则相对低调，区域集中。具体谁更好，取决于你看重的是增长潜力、盈利能力还是稳定性。

Q：煌上煌为什么这几年业绩下滑？
A：主要原因包括疫情对线下消费的影响、原材料成本上升、市场竞争加剧以及公司自身扩张节奏放缓等多重因素叠加所致。

Q：煌上煌算不算预制菜概念股？
A：严格来说，它的主营产品属于即食卤味，和传统意义上的预制菜（如加热即食的菜肴）略有不同。但由于具备方便食用的特点，部分机构将其纳入广义的预制食品范畴。

Q：煌上煌的股价还会跌吗？
A：没有人能准确预测股价走势。但从目前情况来看，如果没有重大利好消息，继续大幅下跌的空间可能有限，但也缺乏强劲反弹的动力。

Q：煌上煌有国企背景吗？
A：没有。煌上煌是一家民营企业，由创始人徐桂芬家族控股，不属于国有企业或国资控股企业。

Q：煌上煌的产品安全吗？
A：从公开信息来看，煌上煌未发生过重大食品安全事故，且公司设有质量管理体系。但任何食品企业都无法完全排除个别门店操作不当的风险。

Q：煌上煌未来会转型吗？
A：目前没有明确的转型计划。公司仍以卤味为核心业务，并尝试在产品创新和渠道拓展方面做一些优化，尚未涉及跨界并购或主业变更。

Q：煌上煌的分红怎么样？
A：近年来保持了一定的现金分红，分红比例不算特别高，但对于重视稳定回报的投资者而言，具有一定吸引力。

Q：现在买入煌上煌合适吗？
A：这个问题无法一概而论。是否合适取决于你的投资目标、风险承受能力和对公司前景的判断。建议充分研究后再做决策。

Q：煌上煌的市值为什么这么低？
A：市值受多种因素影响，包括盈利能力、成长性、市场情绪等。煌上煌因近年业绩不佳、增长乏力，导致市场给予的估值较低，市值自然不高。