买民营企业股票好，还是国企股票好？
民营企业股票,国企股
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在A股，买民营企业股票好，还是国企股票？
在经营效率方面，A股中是国企更强，还是民营更强？
也许只是语言性辩论，各说各话，很难谁来说服谁。当然，我们的目的并不是为了说服谁，而是为投资提供有价值的参考信息。
今天我们就试着从一个特别的角度来量化论述回答上面的问题。
大家知道，一只股票的股价波动，短期上，随着指数的涨跌而涨跌，随着消息面而涨跌，随着有资金介入与离场而涨跌，随着公司的经营业绩变化而涨跌，似乎永远都有各种各样的因素来影响股价，难以确定公司的价值。
不过，有著名的人物的经典论述为依据：
巴菲特极为推崇的老师格雷厄姆说："市场短期是一台投票机，但市场长期是一台称重机。"
这是靠谱的理论，长期来看，股价是能反映公司的内在价值的。所以，我们就可以用长期，超长期的股价走势变化来分析公司的价值的变化趋势。正是基于这一原理，才有了今天的研究可行性。
我们做了这样的设计：
1、我们努力做出能代表国企与民企的股票群组，要数量足够大，至少500家以上，才有代表性。
2、第一组，国企组，我们选择主板市场中所有的国资控股的上市公司。
3、第二组，上证民营组，我们主要选择上证中民营控股的上市公司。
4、第三组，中小板民营组，我们选择民营企业数量占80%的中小板，将其中的民营企业总体作为第三个数据组。
5、上面一共三组数据，也就是国企有一个总的样本，民企有两个样本，为了统计的区间相同，我们以中小板上市的2004年6月25日为上述三组数据的共同起点，起点指数都设为1000。
然后，我们来看看这三组数据这近15年来运行情况：
第一组，国营企业组，共1078家
1、2005年上证指数最黑暗岁月中，国企数据组的指数最低为694点。
2、在05-07年的超级牛市中，涨幅613%，非常惊艳，非常美好的黄金时代。看后面的数据就知道，那也是国企数据组唯一的黄金时代。并且2015年没有创出新高。
3、2015年的牛市中，国企数据组仅上涨了179%
4、回首04-18年，如此慢长的岁月，如今只录得273%的涨幅，如果以指数起点1000计算，更是只有160%的涨幅。
5、这可以在一定程度上反映国营上市公司的发展与效率吧，应该是比较低的。
第二组，上证中的民营企业组，共678家
1、2005年上证指数最黑暗岁月中，上证民企数据组的指数最低为634点。
2、在05-07的超级牛市中，涨幅638%，与国企组伯仲之间，不相上下，第一个黄金时代。
3、14-15年，涨幅306%，并且，请从05年低点计算，区间最大涨幅达到惊人的1578%，这绝对是对上证民企的再一次黄金时代的注脚。
4、至今仍保有562%的涨幅。
5、这在一定程上可以反映民营上市公司的发展与效率吧，还是相当不错了。当点赞的。
第三组，中小板中的民营企业组，共741家
1、2005年上证指数最黑暗岁月中，中小板民企数据组的指数最低为515点。
2、05-07年，更加惊艳的涨幅948%，钻石时代
3、14-15年更大的涨幅393%，05-14年更是惊天的2201%，你没有看错，就是涨了22倍，绝对的钻石时代。
4、至今仍保有715%涨幅。
5、窃以为这反映了民营上市公司的发展与效率相当高，并无太多争议吧。
接下来，我们在第三组中小板指数上叠加第一组的指数
红绿色是中小板中民营企业的指数，灰色是叠加的国企指数。
看着下面灰色的国企组指数，你是不是难免要摇摇头叹气。
如果在看这个图的时候，还加上这些年里国家大量的资源向国企的倾斜，甚至有的是无偿供应，大量的银行贷款等等，你不是更加的恕其不争。我不知道这样说，会不会让此文无法发布，或发布不久就消失，大人物应该不会同我们这样的草根屁民一般见识的。
同理，看这个图的时候，我们想一想，民营企业这些年经历过的一些苦难，08年的时候真的是很多都接近倒闭的边缘，13年前后也非常困难过，18年，大家自己想一想吧，去杠杆下，多少民企贷款难如登天，资金链在断的边缘的不是个案，PPP整理，一大批企业股价直接往地板上掉，供给侧改革让一部分国企从破产的悬崖拉回，却让包括民企在内的不得不付出更高的原材料成本，国家的金融很少向民企倾斜过，官方公布的数据也显示只占一小部分，还要通过多少年，有计划的不断调整，据说在N年后争取一半一半。更别说各种各样的低廉的资源了，民企就别梦了，主要靠自力更生奋斗在市场中，但更是这种自力更生，创造了更多的财富增长，提供了更多的就业，显然有更高的效率。
市场短期是一台投票机，但市场长期是一台称重机。
有了上述几张图表数据，您觉得在A股主要投资选择国企还是民企呢？
今天很意外吧，已经有几个月没有一天发两个投资茶话了。请欣赏第二则。
更多优于科创板的股票已在A股中了
创投概念是近期绝对的热点中心，当然这事它确实应该关心，只是我们要保持理性的思考。
今天在起草“买民营企业股票好，还是国企股票好？”的时候，需要统计国企、民企的情况，在统计之中，对比几个数据让我联想到当前第一热点与焦点的科创板的事，小聊一下，供参考。
分析中用到同样的一个原理，所以我们把经典也在此摆上：
格雷厄姆说："市场短期是一台投票机，但市场长期是一台称重机。"
就是认为从超长周期运行的结果看，其现在的股价与市值是基本合理地反映了其公司的价值的，总市值越高的公司，自然其内在总价值越高，把这个数据扩大到十倍的等级，就不难理解了，一个10亿总市值的公司其价值总是比总市值100亿的公司价值低的吧。
鉴于A股目前的情况，总市值500亿以上的应该是中大型上市公司了，相当不错了，总市值300-499等的是中企上市公司，同样不错的，其实上得了100亿的在总量里就是仅占百分十几的，所以，我们把这个下限划在100亿，统计100亿以上的公司，把它们视为相对优质的，实力与基础已经较稳健的公司。
一、上证现在一共1441家公司，其中民营企业678家，占47%，国资655家，占45%，其它108家。下面主要是其中的678家民营企业的总市值100亿以上的情况：
总市值500亿以上的15家
总市值300-499亿的19家
总市值100-299亿的94家
二、中小板现在一共922家公司，其中民营企业741家，占80%，非民营181家，占20%。其中741家民营企业的总市值100亿以上的情况：
总市值500亿以上的10家
总市值300-499亿的13家
总市值100-299亿的95家
三、创业板现在一共739家公司，其中民营企业661家，占89%，非民营77家，仅占11%。其中661家民营企业的总市值100亿以上的情况：
总市值500亿以上的6家
总市值300-499亿的5家
总市值100-299亿的61家
综上，我们看到在上述三个总市值区间，不论是500亿以上，300-499亿，还是100-299亿，都是上证中的数量多于中小板，中小板又多于创业板。也就是更有实力更优质的民企，上证主板多于中小板，中小板又多于创业板。
这个数据的推论下，结合正在筹备的科创板，请各位想一下以下几个小问题：
1、市场会因为科创板的筹备，而突然冒出来一大批非常优质的比现在主板、中小板、创业板还优质得多的科技创新型企业吗？
2、各大券商、投行在中国寻找优质的有发展潜力，有可能上市的公司，是今天才开始的吗？显然不是，而是一个已经进行了很多年，很多年的工作，并且都早就是例行的基础性工作，对吧。
3、既然券商、投行寻找优质有发展潜力的公司是已经进行多年的，那么他们寻找到的公司，是不是其中的发展更好的、更成型的，或者通俗地说，更好的公司是不是会列在推动上市工作的前列呢？显然是的，所以，它们中的相对更优质的公司，在最早的时候是在主板上市了，然后是在中小板上市了，到了2010年创业板出生后，第三梯队的才在创业板上市了。
4、对了，其实还有一个预备队，新三板，新三板已经有上万家企业，其实就是一个潜在的中国未来有可能继续发展上市的公司池。请对比之下，里面的公司总体情况对比现在的主板、中小板、创业板中的公司，谁强谁弱呢？这是一个简单的问题，不容易回答错误，也没有啥分歧的问题。
经过上述分析，筹备中的科创板，将来可能迎来的上市企业，并不会突然从地里长出，从梦里飞出来，长出来、飞出来就光彩照人，实力非凡，前途无限。大概率其综合的质量在现在的创业板公司质量之下，而不是之上，质量应该比新三板为优，虽然名为注册制，但是实际上有门槛，和总量的分批控制，会比新三板的质量高。
我们还有一个更有价值的推论，不难得出的大致的推论：
更多优于科创板的股票已在A股中了
对于我们把结论落脚到这里，你可能是有一些小小的惊讶的。而这是我们非常重要的目的，与其去期盼将来可能会炒作后一地鸡毛的科创板，不如踏踏实实，好好地研究、选择、守候现在已经上市的某些优质公司吧。
当然了，科创板上市后，不管你是愿意呢，愿意呢，还是愿意呢，发生的时间我不知道，但几乎一定会发生，被炒作一番，在那个狂热的过程中，人们会越来越相信里面的一些公司真的是优质呀、牛X呀、中国梦想呀、有前途呀！
当然，我乐见这一天早点到来，比起A股这三年的落寞，特别是18年以来的伤害，那怕是明明知道将来依旧的黄梁一梦，至少有欢乐的时光。
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