净资产收益率对股票走势的影响，怎么运用净资产收益率
佚名
|欢迎来到“一财知道之一柴帮你问专栏”。本专栏是第一财经广播“一财知道”会员专属知识服务，班长一柴收集会员群里的财经提问。
会员“坚如磐石”提问，上次听到你们说年报，我看很多人都会说ROE怎么样怎么样，我查了以下叫净资产收益率，这个指标对股票影响大不大？
我们在投资和研究的时候，通过分析公司的现金收入比，基本上可以排除掉大部分有财务造假和粉饰嫌疑的公司。但这个维度依然无法提供足够的投资参考，今天接着同学的问题，我们就来介绍另一个重要指标：净资产收益率，英文缩写为ROE。
净资产收益率反映了一个公司的盈利能力。净资产收益率越高，公司的盈利能力越强。我们来举个例子，小张开烧饼店，他投资50万租了店铺、买了煤球、干柴和面粉，一年下来扣除成本费用后，共赚了10万，那么小王烧饼店的净资产收益率就是20%。
而王婆的衣服店铺，投资30万，一年下来赚了10万，那么净资产收益率约33%。从净资产收益率的角度看，王婆店的盈利能力比小王烧饼店更强。
净资产收益率怎么运用呢？
巴菲特说过，如果只能用一个指标来选股，那他只看净资产收益率，即ROE。一般来说，连续多年净资产收益率在15%-30%的公司，是非常优秀的上市公司。 “一个人做点好事并不难，难的是一辈子做好事”，净资产收益率高的公司很多，但好公司和普通公司的区别就在于：它的净资产收益率可以长时间维持在一个很高的水平。
比如格力电器就是一家非常优秀的企业，2009年-2018年格力电器的十年平均ROE大约是33%，而国内制造业也就差不多在5%-15%。格力电器能长时间的保持那么高的净资产收益率确实不容易。
不过，ROE这个指标并不是没有缺点。这个指标用的是企业净利润来计算的，有时候企业净利润是虚的，财务报表上的净利润一方面可能受企业利润调整而失真，还有可能由于企业较低的资金回收能力，应收款多，经营现金流不足，导致被计入的利润无法兑现。
使用ROE这个指标的时候，要注意企业的净利润是否正常，并且是扣非后的净利润，还要看它净利润中的经营现金流的含量。另外还要注意企业是不是过度的使用融资负债杠杆才使ROE提高的。