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2025-10-09 18:18:43 admin888

当升科技（300073）股票分析：从概念到前景，全面聊聊这只股

嘿，朋友，今天咱们来好好唠一唠这只在新能源圈里挺有名气的股票——当升科技，代码是300073。说实话，最近几年这公司热度一直不低，尤其是在锂电池材料这块儿，它可是个“老熟人”了。你要是关注新能源、动力电池、储能这些领域，那肯定绕不开这家公司。不过呢，很多人其实对它了解得并不深，光听别人说“这股不错”，就跟着买，结果涨跌都搞不明白为啥。所以啊，今天我就坐下来，像朋友聊天一样，跟你从头到尾把当升科技掰扯清楚。

嘿，朋友，今天咱们来好好唠一唠这只在新能

咱不吹不黑，也不给你画大饼，就是实打实地聊一聊它的概念、前景、基本面、技术面，还有市场关注度这些事儿。毕竟投资这东西，最怕的就是一头雾水地冲进去，最后稀里糊涂地出来。好了，话不多说，咱们这就开始。

一、当升科技是干啥的？先搞明白它是谁

你要是第一次听说当升科技，可能会以为它是个做电池整机的公司，比如像宁德时代那种。但其实不是，当升科技走的是另一条路——它不做电池，而是专门做电池里的关键材料，叫“正极材料”。你可以这么理解：电池就像一辆车，正极材料就是发动机里的燃油，虽然不是整车，但没它车也跑不动。

当升科技全名叫北京当升材料科技股份有限公司，成立于2006年，2010年就在创业板上市了，算是国内最早一批布局锂电正极材料的企业之一。它的主要产品包括三元正极材料（NCM）、高镍三元材料、磷酸铁锂，还有钴酸锂这些，广泛用在新能源汽车、储能系统、消费电子等领域。

我跟你说，别看它不像车企那么风光，但在产业链里，它可是“幕后英雄”。很多大厂，比如比亚迪、LG新能源、SK On、松下，甚至特斯拉的供应链里，都有当升科技的影子。尤其是它的高镍三元材料，在能量密度和循环寿命上表现不错，被不少高端电动车品牌采用。

所以啊，你要想看懂当升科技，就得先明白一点：它不是终端消费者能直接看到的品牌，但它提供的材料，直接影响着电池性能的好坏。换句话说，它是整个新能源产业链中非常关键的一环。

二、当升科技的核心概念有哪些？

现在市场上炒股票，都喜欢讲“概念”。什么新能源、碳中和、锂电池、储能、固态电池……一大堆词儿听着高大上，但到底哪些是真的沾边，哪些是蹭热点？咱们得拎清楚。

首先，当升科技最核心的概念肯定是“锂电池正极材料”。这是它的主业，也是它营收和利润的主要来源。你翻它的财报就能看到，超过80%的收入都来自这块业务。所以只要新能源车还在发展，动力电池需求还在增长，它就有饭吃。

其次，它还搭上了“高镍化”这趟快车。这几年行业都在往高镍方向走，因为高镍三元材料能让电池能量密度更高，续航更长。当升科技在这方面投入很大，已经量产了NCM811，甚至在研发NCMA四元材料和超高镍产品。这意味着它在技术上没掉队，反而走在前面。

再一个，它也踩中了“储能”这个风口。随着光伏、风电这些可再生能源越来越多，储能成了刚需。而储能电池也需要正极材料，尤其是磷酸铁锂路线。当升科技这两年也在扩产磷酸铁锂，虽然起步比宁德时代、比亚迪晚一点，但也在积极布局。

再一个，它也踩中了“储能”这个风口。随着

还有一个容易被忽略但其实很重要的概念——“出口导向”。你知道吗？当升科技的海外客户占比越来越高，像韩国的SK On、欧洲的Northvolt，都是它的长期合作伙伴。这说明它不只是在国内卷价格，还能在国际市场上拼技术和品质。这种“出海能力”在当前环境下特别加分。

最后，它还被贴上了“固态电池概念股”的标签。虽然目前固态电池还没大规模商用，但当升科技已经在研发布局硫化物电解质、固态正极材料这些前沿技术。资本市场最喜欢这种“未来感”十足的故事，哪怕现在不赚钱，只要有想象空间，资金就会盯着它。

所以你看，当升科技身上挂着好几个热门概念，每一个都不是空穴来风，而是有实际业务支撑的。这也是为什么它能在二级市场上时不时被资金拉起来的原因。

三、行业发展前景怎么样？当升科技有没有戏？

聊完概念，咱们得看看大环境。毕竟公司再牛，行业不行也没用。你说是不是？

先说结论：锂电池材料这个行业，未来几年大概率还是高速增长的赛道。为什么？因为全球电动化的趋势没变。中国、欧洲、美国都在推新能源车，而且目标都很明确——2030年以后，燃油车要逐步退出市场。这意味着动力电池的需求会持续往上走。

根据一些机构的预测，到2030年，全球动力电池的需求量可能突破3000GWh，是现在的四五倍。而正极材料作为电池成本最高的部分之一（占40%左右），市场规模自然也会跟着膨胀。所以说，只要电动车还在卖，正极材料企业就不会缺订单。

但问题来了，行业前景好，不代表每家公司都能赚到钱。这里面竞争太激烈了。国内做正极材料的厂家一大把，像容百科技、长远锂科、厦钨新能、湖南裕能……个个都不含糊。特别是磷酸铁锂这条线，湖南裕能、德方纳米这些企业已经形成了规模优势，价格战打得飞起。

那当升科技靠什么突围呢？我觉得它有几个优势：

第一，技术积累深。它从做钴酸锂起家，后来转型三元材料，再到高镍、单晶、多晶路线都有布局。研发团队也比较强，每年研发投入占营收比例都在5%以上，在业内算高的。

第二，客户结构优质。它不像有些企业只依赖国内客户，它的海外订单占比接近一半，抗风险能力更强。而且合作的都是国际一线电池厂，说明产品质量过关。

第三，产能扩张节奏稳。这几年它一直在江苏、湖北、广东等地建新基地，规划产能已经超过50万吨。虽然扩产也有风险，比如产能过剩、折旧压力大，但从战略布局上看，它是在为未来五年的需求做准备。

当然，挑战也不少。比如原材料价格波动太大，镍、钴、锂的价格一涨，成本就上去了；再比如技术路线变化快，万一哪天磷酸铁锂又逆袭，或者钠离子电池成熟了，三元材料的地位可能就会被动摇。

所以总的来说，当升科技所在的行业前景是光明的，但道路注定不会平坦。它能不能走得远，还得看它怎么应对竞争、控制成本、把握技术方向。

四、基本面分析：这家公司到底健不健康？

好了，接下来咱们深入一点，看看当升科技的“底子”怎么样。也就是我们常说的基本面，包括财务状况、盈利能力、成长性这些。

好了，接下来咱们深入一点，看看当升科技的

先看营收和利润。过去五年，当升科技的营业收入从不到30亿增长到了100多亿，净利润也从几亿涨到了十几亿。这个增速在材料类公司里算是不错的。尤其是2021到2022年，受益于新能源车爆发，它的业绩迎来了一个小高峰。

但你也发现了，2023年开始，增速明显放缓了。为啥？一方面是因为行业整体进入调整期，电池厂去库存，订单减少；另一方面是原材料价格回落，导致产品售价也被压低。所以它的毛利率从之前的20%+掉到了15%左右，净利率也有所下滑。

但你也发现了，2023年开始，增速明显放

不过话说回来，它的盈利能力在同行里还算稳定。比起那些靠低价抢市场的公司，当升科技的产品定位偏中高端，单价和毛利都更有优势。而且它的费用控制也不错，销售、管理、研发三项费用加起来占营收的比例一直维持在合理区间。

再看资产负债表。它的总资产在逐年增加，主要是因为新建工厂、购买设备带来的固定资产上升。负债率大概在50%上下，不算太高也不算太低。短期偿债能力方面，流动比率和速动比率都处于安全范围，说明它短期内没有太大的资金压力。

再看资产负债表。它的总资产在逐年增加，主

现金流这块儿也值得说说。经营活动现金流整体是正的，说明主业还能造血。虽然有时候因为备货或回款周期问题会出现波动，但总体来看，公司的现金流转还算健康。

现金流这块儿也值得说说。经营活动现金流整

还有一个指标很多人关心——ROE（净资产收益率）。当升科技的ROE在过去几年基本维持在10%-15%之间，属于行业中等偏上水平。虽然比不上宁德时代那种巨头，但对于一个重资产、低毛利的材料企业来说，已经不算差了。

当然，也不能忽视它的短板。比如应收账款有点高，说明下游客户账期较长，资金占用比较多；再比如存货周转率不算快，反映出行业普遍存在的库存压力问题。

总的来说，当升科技的基本面属于“稳健型选手”。它不是那种爆发力极强的成长股，但也不是风雨飘摇的弱势企业。它有自己的护城河，也有一定的抗风险能力，适合那些愿意长期观察、耐心持有的投资者。

五、技术分析：股价走势透露了啥信号？

聊完基本面，咱们换个角度，来看看当升科技的股价表现。毕竟咱们炒股的人，最终还是要面对K线图的。

先说一下它的历史走势。当升科技在2020年之前其实不太引人注意，股价长期在20元以下徘徊。但从2020年下半年开始，随着新能源行情启动，它的股价一路飙升，最高冲到了近90元（前复权价），涨幅超过300%。那时候真是风光无限，天天有券商研报推荐它。

但好景不长，从2022年下半年开始，股价就开始回调。到了2023年，更是进入了震荡下行通道，最低跌到40元左右。这段时间，不仅它自己跌，整个新能源板块都在调整，市场情绪很差。

那现在怎么看它的技术形态呢？我简单说几点：

首先是周线级别。目前股价处在长期均线（比如60周线）附近，有一定的支撑作用。MACD指标在零轴下方运行，绿柱有所缩短，说明下跌动能在减弱，但还没形成明确的反转信号。

其次是日线图。近期成交量时大时小，缺乏持续放量上涨的迹象。布林带显示股价处于中轨和下轨之间，属于偏弱震荡格局。RSI指标在40-60之间来回波动，没有明显的超买或超卖。

另外，你可以注意到，每当股价跌破某个关键位置（比如45元、50元），总会有资金尝试护盘，说明下方有一定承接力。但反过来，每次反弹到55元以上，又容易遇到抛压，上去挺难。

所以从技术上看，当升科技目前处于一个“磨底阶段”。既没有强烈的上涨动力，也没有继续暴跌的风险，更多是在等待基本面改善或者行业情绪回暖的契机。

当然啦，技术分析只是参考，不能当成唯一依据。毕竟股价最终还是要回归价值。但如果结合消息面和技术面一起看，也许能帮你更好地判断买卖时机。

六、市场关注度与机构态度

你还记得2021年那会儿吗？当升科技可是机构眼中的香饽饽。几乎每个月都有十几家券商发布研报，评级清一色“买入”或“增持”。基金持仓比例也一度超过15%，说明主流资金很看好它。

但现在呢？热度降了不少。你打开东方财富或者同花顺，会发现关于它的研报数量明显减少，讨论热度也被其他更“性感”的题材股盖过去了。公募基金的持股比例也回落到了5%左右，属于中等偏低水平。

这说明什么？说明市场对它的预期正在趋于理性。以前大家把它当成“高成长标的”，现在则更多把它看作“周期性行业股”。一旦行业景气度下行，估值就会被压缩。

不过有意思的是，外资对它的态度还挺稳定的。北向资金虽然进出频繁，但整体持仓没有太大变化。这可能是因为它的海外业务占比高，外资更认可它的全球化布局。

另外，一些长期价值型基金依然持有它，说明这部分资金认为它的基本面没出大问题，只是需要时间消化调整。

所以综合来看，当升科技目前的市场关注度处于“不温不火”的状态。既不是热点焦点，也没被完全抛弃。这种状态其实挺正常的，毕竟没有哪家公司能一直站在聚光灯下。

七、风险点和不确定性在哪？

说了这么多优点，咱们也得冷静下来，看看当升科技身上有哪些“雷”是需要注意的。

第一个风险就是行业竞争加剧。前面提过，正极材料这个行业门槛其实在降低，新玩家不断涌入，老玩家拼命扩产。结果就是产能过剩、价格战频发。当升科技虽然技术强，但如果不能持续领先，也可能被价格更低的对手抢走份额。

第二个是原材料价格波动。它的主要原料是锂、镍、钴，这些大宗商品价格受供需、政策、地缘政治影响很大。比如2022年碳酸锂价格飙到60万/吨，它的成本压力山大；而2023年价格暴跌到10万以下，虽然成本降了，但产品售价也跟着跌，利润空间又被压缩。这种“两头受压”的情况，对企业经营稳定性是个考验。

第三个是技术路线变革的风险。现在大家都在研究固态电池、钠离子电池、无钴电池这些新技术。如果哪天某种新技术突然成熟并大规模商用，现有的三元材料体系可能就要被淘汰。虽然当升科技也在布局，但技术研发是有不确定性的，谁能保证它一定跑赢？

第四个是客户集中度问题。虽然它的客户名单看起来很豪华，但前五大客户的销售额占比仍然较高，一旦某个大客户减少订单，对公司业绩的影响就会比较明显。

第五个是资本开支过大带来的财务压力。这几年它投了很多钱建新厂，固定资产大幅增加，折旧摊销也会逐年上升。如果未来市场需求不如预期，这些产能变成闲置，那就麻烦了。

最后还有一个容易被忽视的问题——管理层变动。企业的战略执行很大程度上依赖于核心团队的稳定性。如果高管频繁更换，可能会影响公司的发展节奏。

所以你看，当升科技并不是没有烦恼。它面临的挑战是实实在在的，投资者在关注它的时候，不能只看光环，也得看清背后的阴影。

所以你看，当升科技并不是没有烦恼。它面临

八、总结一下：当升科技到底是个什么样的公司？

聊了这么多，咱们来收个尾。

当升科技是一家深耕锂电池正极材料多年的上市公司，技术实力不错，客户资源优质，国际化程度高，在行业内有一定的品牌影响力。它的主营业务紧跟新能源发展趋势，具备长期成长逻辑。

但从另一个角度看，它也面临着激烈的市场竞争、原材料波动、技术迭代等多重压力。业绩增长不再像前几年那样迅猛，股价也进入了阶段性调整期。

它不是一个一夜暴富的“妖股”，也不是那种稳如老狗的“蓝筹股”，更像是一个处在转型升级过程中的“成长型制造企业”。它有潜力，也有瓶颈；有机会，也有风险。

如果你是一个喜欢研究产业趋势、关注技术进步、愿意长期跟踪的投资者，那你可能会对这家公司感兴趣。但如果你追求短期爆发、快速收益，那它的节奏可能不太适合你。

总之，当升科技就像一个正在爬坡的运动员，体力还不错，装备也齐全，但前面的路还很长，能不能登顶，还得看它后续的表现。