股指期货与商品期货相同特征 股指期货的独特性与优势
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|合约标准化期货合约的“标准化”，是指除价格外，期货合约的所有条款都是预先规定好的，具有标准化特点。期货交易通过买卖标准化的期货合约进行。
(1)交易集中化。
期货市场是一个高度组织化的市场，并且实行严格的管理制度，期货交易在期货交易所内集中完成。
(2)对冲机制。
期货交易可以通过反向对冲操作结束履约责任。
(3)每日无负债结算制度。
每日交易结束后，交易所根据当日结算价对每一会员的保证金账户进行调整，以反映该投资者的赢利或损失。如果价格向不利于投资者持有头寸的方向变化，每日结算后，投资者就须追加保证金；如果保证金不足，投资者的头寸就可能被强制平仓。
(4)杠杆效应。
股指期货采用保证金交易。由于需缴纳的保证金数量是根据所交易的指数期货的市场价值来确定的，因此，交易所会根据市场的价格变化，决定是否追加保证金或是否可以提取超额部分。
2.股指期货的独特性
● 股指期货的标的物是特定的股票指数，报价单位以指数点计。
● 合约的价值以一定的货币乘数与股票指数报价的乘积来表示。
● 股指期货的交割采用现金交割，不通过交割股票而是通过结算差价用现金来结清头寸。
3.股指期货与商品期货的区别
(1)标的指数不同。
股指期货的标的物为特定的股价指数，不是真实的标的资产；而商品期货交易的对象是具有实物形态的商品。
(2)交割方式不同。
股指期货采用现金交割，在交割日通过结算差价用现金来结清头寸；而商品期货则采用实物交割，在交割日通过实物所有权的转让进行清算。
(3)合约到期日的标准化程度不同。
股指期货合约的到期日都是标准化的，一般到期日有3月、6月、9月、12月几种；而商品期货合约的到期日根据商品特性的不同而有差异。
(4)持有成本不同。
股指期货的持有成本主要是融资成本，不存在实物贮存费用，有时所持有的股票还有股利，如果股利超过融资成本，还会产生持有收益；而商品期货的持有成本包括贮存成本、运输成本、融资成本。股指期货的持有成本低于商品期货。
(5)投机性能不同。
股指期货对外部因素的反应比商品期货更敏感，价格的波动更频繁和剧烈，因而股指期货比商品期货具有更强的投机性。
4.股指期货的优势
(1)提供较方便的卖空交易。
卖空交易的一个先决条件是必须首先从他人手中借到一定数量的股票。国外对于卖空交易有较严格的限制，这就使得在金融市场上，并非所有的投资者都能很方便地完成卖空交易。例如，在英国只有证券做市商才有资格借到英国股票；而美国证券交易委员会规则10A-1规定，投资者借股票必须通过证券经纪人来进行，还必须缴纳一定数量的相关费用。因此，卖空交易也并非人人可做。而进行股指期货交易则不然。实际上，有半数以上的股指期货交易中包括拥有卖空的交易头寸。
(2)交易成本较低。
相对现货交易，股指期货交易的成本是相当低的。股指期货交易的成本包括交易佣金、买卖价差、用于支付保证金的机会成本和可能的税项。如在英国，期货合约是不用支付印花税的，并且购买指数期货只进行一笔交易，而想购买多种(如100种或者500种)股票则需要进行多笔、大量的交易，交易成本很高。而美国一笔期货交易(包括建仓并平仓的完整交易)收取的费用只有30美元左右。有人认为，股指期货交易成本仅为股票交易成本的十分之一。
(3)较高的杠杆比率。
在英国，对于一个初始保证金只有2 500英镑的期货交易账户来说，它可以进行的金融时报100种指数期货的交易量可达70 000英镑，杠杆比率为28︰1。由于保证金缴纳的数量是根据所交易的指数期货的市场价值来确定的，交易所会根据市场的价格变化情况，决定是否追加保证金或是否可以提取超额部分。
(4)市场的流动性较高。
有研究表明，股指期货市场的流动性明显高于现货股票市场。如在1991年，FTSE-100指数期货交易量就已达850亿英镑。
从国外股指期货市场发展的情况来看，使用股指期货最多的投资者当属各类基金(如各类共同基金、养老基金、保险基金)的投资经理。另外，其他市场参与者主要有承销商、做市商、股票发行公司。