指期货与ETF指数基金交易有哪些不同点

2022-07-19 19:57 admin

ETF是Exchange Traded Fund的英文缩写，中文译为“交易型开放式指数基金”，又称交易所交易基金。ETF与现有开放式基金没什么本质的区别。只不过它有自己三个方面的鲜明个性：一是它可以在交易所挂牌买卖，投资者可以像交易单个股票、封闭式基金那样在证券交易所直接买卖ETF份额；二是ETF基本是指数型的开放式基金，但与现有的指数型开放式基金相比，其最大优势在于，它是在交易所挂牌的，交易非常便利；三是ETF申购赎回也有自己的特色，投资者只能用与指数对应的一篮子股票申购或者赎回ETF，而不是像现有开放式基金那样以现金申购或赎回。
ETF的投资组合通常完全复制标的指数，其净值表现与盯住的特定指数高度一致。比如上证50ETF的净值表现就与上证50指数的涨跌高度一致。正因如此而被市场投资者将其与股指期货联系起来，然而，它们是存在着很大差别的完全不同的投资工具。
第一，ETF没有保证金制度，不存在杠杆效应，因此不存在收益和风险的放大效应。
第二，两者入市门槛（最低交易金额）不同。每手股指期货合约最低保证金至少在几万元以上，而ETF的最小交易单位一手，对应的最低金额是一百元左右。
第三，买卖股指期货没有包含指数成份股的红利，而持有ETF期间，标的指数成份股的红利归投资者所有。
第四，随着投资者对大盘的预期不同，股指期货走势不一定和指数完全一致，可能有一定范围的折价和溢价，而完全被动跟踪指数的ETF净值走势和指数通常保持较高的一致性。
第五，股指期货通常有确定的到期日，到期需交割，而ETF产品无到期日，可长期持有。
虽然，股指期货与ETF之间有很大的差别，但是，同样是投资指数的这一共同特点，却使得股指期货与ETF之间的相关操作成为了可能，特别是利用股指期货对ETF的套期保值和相关的套利操作。